Oförtjänt nätpremie

Affärsvärlden rådde att avstå Bygghemmas notering. Tre kvartalsrapporter och en tredjedel lägre aktiekurs har snarast sänkt tron på det spretiga förvärvsbygget.

Trots att spekulativa bostadsprojektörer redan tog in vatten, rådde det våren 2018 konsensus bland svenskarna att till himmelen upptrissade bostadspriser skulle plana ut utan större konsekvenser. Parallellt runt Stureplan hade amerikanska teknikjättars nya världsherravälde fött tron att pigga e-handelsentreprenörer lätt kapar åt sig en stor del av vinstkakan inom valfritt detaljhandelssegment, om de bara blir störst på nätet. Tajmingen var därmed helrätt för FSN Capitals utköpsfonder att notera sitt snabbt hopförvärvade nätbyggvaruhus Bygghemma.

Affärsvärlden såg en risk att livsstilsrenoveringar hade viss koppling till nollräntedopade låneutrymmen, och e-handelsuppstickares premievärdering mot etablerade kollegor talade knappast till de obevisades fördel. Inte minst Bygghemmas snabba förvärv av inredningsomsättning tydde på att FSN ville krama ut hög multipel på näthandelskronor, snarare än att bygga ett fokuserat, högavkastande bolag inför nästa fas, där nätkonkurrensen ökar. Rådet i nummer 12/2018 blev därför att inte teckna i kursintervallet 45–50 kronor.

Prenumerera

Detta innehåll kan läsas av dig som är prenumerant.

Har du redan ett konto? Logga in för att läsa vidare.

Dator, läsplatta och mobiltelefon.

Premium

  • Dagsfärska analyser och artiklar via nyhetsbrev
  • Magasinet digitalt eller hem i brevlådan
  • Över 500 aktieanalyser per år
  • Unika investeringsverktyg och portföljer
  • Färre annonser och en bättre läsarupplevelse
  • Och mycket mer
479 kr  / per månad

Vill du se fler alternativ? Läs mer här