Välkommen, du har tillgång till Premium-materialet via ett samarbete med Telia Zone!

"Pricer möjlig kursdubblare"

2011-02-08 21:00

Christian Brunlid förvaltar Handelsbankens Svenska Småbolagsfond med 6,3 miljarder kronor i förvaltat kapital.

<p>Vad säger du om rapportperioden hittills?</p> <p>- Så här ungefär halvvägs har det varit fler besvikelser än positiva överraskningar. Generellt har försäljning och orderingång varit bra, medan marginalerna varit en besvikelse, tyngda av bland annat den starka kronan och högre råvarupriser.</p> <p>Ändrar det din syn på börsen?</p> <p>- Nej. Sannolikt kommer vinstprognoserna ner en aning på helårsbasis, men vi räknar ändå med omkring 15 procents vinsttillväxt i år för börsen i stort. Samtidigt har du ett p/e-tal som ligger under historiska snittet som ger stöd. Om inte Mellanösternoron får större proportioner eller om makrosignalerna får sig en knäck finns det hyggliga förutsättningar för ett bra börsår. En viktig drivkraft under året tror vi också att börsbolagens generellt starka balansräkningar blir då de ger ökat utrymme för en högre takt i värdehöjande förvärv eller investeringar.</p> <p>Investerar du efter något tema i fonden eller är det stock-picking rakt av?</p> <p>- I breda Sverigefonder är olika teman eller en tydlig sektorsyn viktigt. I småbolagsvärlden tycker jag det är svårare att jobba så, varför det i huvudsak blir stock-picking.</p> <p>Vid årsskiftet var Lundin Petroleum fondens största innehav. Är det fortfarande en favorit?</p> <p>- Ja, utöver att oljepriset letat sig över 100 dollar så blir 2011 väldigt intressant för bolaget med många nya prospekteringsborrningar. I sektorn gillar vi även Enquest som är mer av ett rent spel på oljepriset.</p> <p>Har du någon favorit utanför oljesektorn?</p> <p>- Ett bolag som vi tycker har fått oförtjänt stryk på börsen på sistone är Net Entertainment som levererar kasinomjukvara till speloperatörer. Fjolåret blev ett mellanår för hela spelindustrin, men 2011 kan bli väldigt spännande. Under året kommer bland annat den italienska marknaden att öppnas upp. Samtidigt har bolaget tagit många nya kontrakt med ledande speloperatörer som rullar i gång under året. Dessutom är den avreglering som börjat ske i USA oerhört intressant. Ska man som svensk investerare komma åt den möjligheten så är det genom Net Entertainment. Bolaget är också intressant eftersom det inte är ett bet på en enskild operatör, utan på att hela industrin fortsätter att växa. </p> <p>Någon mer aktie som man bör ha i portföljen?</p> <p>- Verkstadsbolaget Beijer Alma är ett väldigt välskött bolag som vi gillar. De gjorde ett riktigt bra förvärv förra året från G&L Beijer och sitter nu med tre ben som alla utvecklas starkt. Samtidigt har de en nästan obelånad balansräkning som de förhoppningsvis använder till nya förvärv. </p> <p>Har du någon favorit bland de riktigt små bolagen?</p> <p>- Som småbolagsförvaltare är det roligaste som finns att hitta små bolag som få andra förvaltare äger och som marknaden gärna har felaktiga förutfattade meningar om. Pricer är ett sådant. Vi började investera under 2009 och har sedan successivt ökat. Bolaget har en tråkig historik men har i skymundan börjat gå från klarhet till klarhet. Under hösten och vintern har orderingången varit stark från både nya och befintliga kunder, vilket visar på en stor kundnytta och en ökad acceptans för bolagets produkter. De har samtidigt en ny säljinriktad vd och bra finanser med en nettokassa. Jag tror att bolaget står inför en spännande framtid.</p> <p>Är det en möjlig kursdubblare?</p> <p>- Ja, absolut om pusselbitarna faller på plats.</p>

Johan Högberg

Mest läst

Premiumnyheter

Aktuellt inom