Välkommen, du har tillgång till Premium-materialet via ett samarbete med Telia Zone!

Sista spiken i Obducats kista?

2011-02-08 21:00
Vid Obducats extra bolagsstämma i Malmö 3 januari 2011. Stämmans sekteterare Christian Lindhé och ordförande Peter Oscarsson med Obducats styrelseordförande Henri Bergstrand och vd Patrik Lundström. Foto: Peter Frennesson/Sydsvenskan/Scanpix

En gång var Obducat värt 2 miljarder kronor. Efter förra veckans misslyckade emission är bolaget i stort sett värdelöst. Vägen utför har bjudit på många märkligheter.

<p>Med kustjägarmärke på kavajslaget och Rolexklocka om handleden stod nanoteknikbolaget Obducats ordförande Henri Bergstrand åter framför aktieägarna den 3 januari i år. I lokalen vägg i vägg med bolagets kontor vid Limhamnsfältet i Malmö bad han dem om ännu mer pengar, för vilken gång i ordningen har de flesta nog glömt. Nu gällde det en konvertibelemission, alltså ett lån som kan omvandlas till aktier, som skulle tillföra runt 77 miljoner kronor brutto.</p> <p>Skåningen Henri Bergstrand är en entusiasmerande person. Han är "B":et i Obducat och den som styr bolaget sedan länge. I mer än 13 år har Mr Obducat övertygat aktieägarna om att bolagets genombrott ligger runt hörnet, om de bara ställer upp på ännu en nyemission. Fram till slutet av år 2009 hade ägarna skjutit till totalt 350 miljoner kronor. Vad ingen visste denna gång var att det inte skulle gå vägen.</p> <p>Obducat har haft Sveriges kanske trognaste aktieägare. Genom åren har de varit runt 15 000. Varje negativ artikel och nästan varje negativ kommentar på något aktieforum har bemötts av en flod av upprörda inlägg till bolagets försvar. Företaget är ett av de mest omskrivna på chattarna. Även bolagets toppar är fenor på att försvara sig. Nyligen skickade de en lång försvarsskrift till Sydsvenskan efter kritiska artiklar.</p> <p>I sekelskiftets it-yra värderades Obducat till mer än 2 miljarder kronor på börsen. Efter boomen var värdet länge ett antal hundra miljoner, men förra året rasade aktien nästan 90 procent och härom dagen var börsvärdet 19 miljoner kronor.</p> <p>Obducat gör så kallade nanoimprintmaskiner som trycker pyttesmå mönster, på nanometernivå, för tillverkning av till exempel hårddiskar, halvledare och lysdioder. I höstas började läget bli riktigt allvarligt. </p> <p>Revisorn hade varnat för att den bristande finansieringen kunde få företaget på fall. I november och december 2010 drog företaget, utan att informera aktiemarknaden, ner personalens löner till 40 procent genom att skjuta fram löneutbetalningarna.</p> <p>Den sista november försökte bolaget lösa pengabristen genom att avisera ovannämnda konvertibelemission. Men bolagstopparna verkar ha tvivlat på aktieägarnas vilja att ställa upp. Två veckor senare gjordes nämligen en oväntad uppgörelse med ett amerikanskt företag, Yorkville. Amerikanerna får i upp till 75 småemissioner under fyra år köpa nya aktier för totalt 30 miljoner kronor med 5 procents rabatt. Dessutom får Yorkville nästan en halv miljon i ersättning samt kompensation för juridiska kostnader. I princip skulle Yorkville alltså kunna tjäna pengar på att snabbt sälja aktierna till marknadspris.</p> <p>Förra veckan stoppades så aktien på NGM-börsen. Henri Bergstrands stora charm på stämman precis en månad tidigare hade inte räckt till. Bolaget hade endast fått in 15 procent av konvertibelemissionen och ska begära rekonstruktion av sitt viktigaste dotterbolag Obducat Technologies och det brittiska dotterbolaget Camscan. NGM placerade aktien på observationslistan.</p> <p>- Självklart är det en missbedömning från styrelsens sida, säger Henri Bergstrand.</p></p> <p><p><b>Entreprenörerna</b></p> <p>Skåningarna Henri Bergstrand och Lennart Olsson, B:et och O:et i Obducat, träffades på Malmö Tekniska Gymnasium. När de gått ut drev de några små verksamheter, till exempel tog de fram världens första gasvarnare som pep om gas läckte ut i husvagnar och båtar. </p> <p>Olssons och Bergstrands vägar skildes. Bergstrand tog bland annat en civilekonomexamen och hjälpte företagsledningar. Lennart Olsson blev uppfinnaren och innovatören medan Henri Bergstrand blev organisatören och finansieringssnillet.</p> <p>I mitten av 1980-talet drev Olsson, Bergstrand och Ben Hedenberg, son till utlandssvensken Rolf Hedenberg, Sveriges första fabrik för att göra cd-skivor. Rolf Hedenberg gick in med pengar och tog över bolaget.</p> <p>Olsson fortsatte att driva små företag och utvecklade det som är grunden för Obducat. Omkring år 1996 tog han kontakt med Henri Bergstrand igen och de började driva bolaget tillsammans.</p> <p>År 1997 sökte de kapital för att utveckla maskiner. De introducerade Obducat på Innovationsmarknaden och fick in 12 miljoner kronor. Snart gjorde de ett par nyemissioner till och växte till en liten koncern. Bland annat köpte bolaget Camscan i Cambridge som gör svepelektronmikroskop, SEM, ett standardinstrument för forskning och utveckling med högförstorade bilder. </p> <p>År 1999 levererade Obducat sin första egna maskin, en elektronstrålelitografimaskin för roterande minnesmedia, som cd-skivor, till den centrala forskningsinstitutionen i Taiwan, ITRI. Den första nanoimprintmaskinen såldes till universitet i Wuppertal år 2000. Plötsligt var Obducat, enligt Henri Bergstrand, världens första nanoimprintbolag.</p> <p>Lennart Olsson blev uppsagd år 2003, enligt Henri Bergstrand för att han blivit en belastning för bolaget.</p> <p>Redan innan dess hade dock märkliga saker börjat ske, bland annat ökade i mars 2000 - i samma veva som it-bubblan brast - en hemlig finansiär sitt innehav.</p></p> <p><p><b>Mystisk ägare</b></p> <p>Henri Bergstrand bor i en exklusiv gulrappad sekelskiftesvilla i flotta Fridhem i Malmö. Här bor även den förmögne Finn Påhlsson. Medan Bergstrand gjort en klassresa från en tjänstemannafamilj i en hyreslägenhet i Slottsstaden i Malmö kommer Finn Påhlsson från familjen bakom bagerikoncernen Pågengruppen. Numera är han gruppens ordförande.</p> <p>Finn Påhlsson kände till Bergstrand och rekommenderade, enligt egen utsago, en familjemedlem att satsa på Obducat. I mars 2000 ökade en hemlig investerare via den schweiziska banken Skandifinanz sitt innehav i Obducat med 63,5 miljoner kronor. Enligt en källa brukar Finn Påhlsson anlita banken, något han själv förnekar. Den hemlige investeraren, av flera källor utpekad som Finn Påhlsson, köpte in sig för knappt 16 kronor per aktie, men aktien föll snabbt. Finn Påhlsson förnekar att familjemedlemmen gjorde en så stor investering.</p> <p>- När investeringen inte utvecklade sig som tänkt föreslog jag Göran Sundström (dåvarande ordförande i Pågengruppen, reds anm.) till Henri Bergstrand som ordförande för att hjälpa till att få fart på företaget, säger Finn Påhlsson.</p> <p>Göran Sundström blev styrelseledamot i Obducat, men Henri Bergstrand hävdar att han själv kom på att fråga Sundström.</p> <p>En källa hävdar att investeraren ville lösa problemet med den orealiserade förlusten och att Finn Påhlsson fick hjälp av tyskarna Bernd Förtsch och Marco Beckmann, kända för att haussa vissa aktier i sina tv-program och tidskrifter. De verkade, enligt en källa, via Luxemburg.</p> <p>- Jag har aldrig hört talas om dessa människor, säger Finn Påhlsson.</p> <p>Hur som helst riktade i början av år 2004 Obducat en nyemission till de båda tyskarnas bolag Nanostart AG med runt 40 procents rabatt på aktiekursen.</p> <p>- Jag har aldrig hört talas om Nanostart, säger Finn Påhlsson.</p> <p>I samband med nyemissionen började onoterade Obducatpapper handlas på flera tyska listor. Den tyska ekonomitidskriften Wirtschaftswoche anklagade Förtsch och Beckman för att haussa aktien och påverka kursen.</p> <p>Rådgivaren Mats Löfgren hjälpte Obducat med en företagspresentation i Nanostartaffären, men både han och Finn Påhlsson säger att de inte känner till varandra. Löfgren var även rådgivare till flera av bolagen runt CISL, ett skandalföretag som för några år sedan slängdes ut från Stockholmsbörsens First North-lista efter avslöjanden av Affärsvärlden.</p> <p>Mats Löfgren har också hjälpt Obducat med att ta fram emissionsprospekt och år 2006 dök Henri Bergstrand upp som en av åtta delägare i Löfgrens spin -off-bolag Strict Equity. Andra delägare var hjärnan bakom CISL, Leif Danielsson, och Bernhard von der Osten-Sacken, som grundade det skandalomsusade fastighetsbolaget Allokton.</p> <p>- Jag umgås inte med de nämnda personerna och flera har jag aldrig träffat, säger Henri Bergstrand och undantar Mats Löfgren.</p> <p>Enligt en källa lades den hemlige investerarens aktier så småningom över i clearingbanken Clearstream i Luxemburg. Finn Påhlsson kan först inte dra sig till minnes om så skedde och förnekar det sedan. Clearstream är fortfarande Obducats kapitalmässigt största ägare med 10,5 procent av kapitalet och 8,5 procent av rösterna.</p> <p>- Det är en clearingbank, ungefär som VPC. Det finns ingen enskild ägare bakom, utan det är sannolikast ett stort antal ägare, säger Henri Bergstrand och tillägger att Obducat varken har namn eller adress på de ägarna.</p> <p>Finn Påhlsson hävdar att familjemedlemmen inte längre är ägare i Obducat.</p> <p>- Sista Obducataktien såldes i november 2004, under drygt ett år innan dess hade det fortlöpande avyttrats aktier. Anledningen till att det tog tid var att det var begränsad handel i aktien. Därefter har vi inte haft något att göra med Obducat, säger han och hävdar att det hela blev en dålig affär.</p> <p>- Nanostart avvecklade sedermera sitt innehav i Obducat mot slutet av 2005, säger Henri Bergstrand.</p> <p>På bolagsfronten hände annat. Efter sekelskiftet började det rinna ut mycket pengar till företagets toppar, enligt Lennart Olsson.</p> <p>- Det kändes som att det fanns ett kotteri bakom kulisserna där man inte ville ha en sund utveckling av verksamheten utan plocka ut så mycket pengar som möjligt, säger Lennart Olsson.</p> <p></p> <p><b>Kulorna</b></p> <p>Den elegante Henri Bergstrand sägs vara kreativ och analytisk, en man som har känsla för helheten. Sydsvenskan har räknat ut att han fått sammanlagt 13 miljoner kronor i ersättningar de senaste fem åren - samtidigt som bolaget har förlorat 211 miljoner. Obducat, som räknat annorlunda, uppger i den tidigare nämnda försvarsskriften att det var 4 miljoner.</p> <p>Både Henri Bergstrand och styrelseledamoten Lars Montelius, professor vid Lunds universitet, har fått lön av företaget. År 2008 och 2009 fick de 60 000 respektive 30 000 kronor i månaden plus styrelsearvoden på 175 000 kronor vardera. Totalt fick Henri Bergstrand 895 000 kronor per år i ersättning från bolaget både 2008 och 2009.</p> <p>Obducat köpte år 1999 och 2000 patent av sin tekniske chef Babak Heidari och Lars Montelius, som var handledare då Heidari var doktorand. Fram till år 2007 har bolaget betalat royalty till dem. Totalt har Obducat betalat runt 3,5 miljoner kronor i royalty, troligen främst till duon, enligt de uppgifter som finns tillgängliga (alla årsredovisningar nämner inte royalty).</p> <p>Babak Heidari har kallats "teknologie licentiat" i bolagets årsredovisningar och i dokument på engelska "doktor." Men han har varken avlagt licentiatexamen eller doktorerat.</p> <p>Bergstrand, Montelius och Heidari har dessutom bildat ett ägarbolag, European Nano Invest, ENI, tillsammans med vd Patrik Lundström. Henri Bergstrand är störste ägare med 50 procent av ENI.</p> <p>ENI kontrollerar 3,1 procent av kapitalet och drygt 20 procent av rösterna i Obducat, men har också en handfull andra bolag. </p> <p>Vid en nyemission 2009 fick ENI 1,95 miljoner kronor av Obducat för att hitta investerare. ENI hittade också en garant som kunde teckna aktier om inte alla aktier blev tecknade och garanten var - ENI självt. För det skulle ENI få totalt motsvarande 18 miljoner kronor, enligt Sydsvenskan. Men enligt bolagets försvarsskrift blev inte emissionen fulltecknad och ENI "med undergaranter" tecknade aktier för runt 18 miljoner kronor.</p> <p>Oavsett om ENI fick garantipengar eller tvingades teckna aktier är det anmärkningsvärt att styrelsen betalade fyra storägare, varav alla redan hade betalt av Obducat, för att hitta investerare och garanter.</p> <p>ENI har dessutom inte haft ordning på sina papper. Bolagsverket har gång på gång klagat på att alla dokument till den senaste årsredovisningen inte kommit in och begärt in kompletteringar.</p> <p>I den nu aktuella konvertibelemissionen som gick snett, tecknade ENI som utlovat för 1,5 miljoner kronor. Men inför emissionen hade ENI också ställt i utsikt att eventuellt teckna för 3,5 miljoner till, något som aldrig skedde.</p> <p>År 2009 kom Henri Bergstrands son André in i styrelsen för Obducat. Han sitter även i ENI:s styrelse, som suppleant.</p> <p>Samtidigt som Henri Bergstrand alltså tidvis haft fulltidslön som Mr Obducat och driver ENI har han även tid att äga andra bolag. I Västervik har han Eds bruk, som både rymmer industriverksamhet och byggplaner för en skärgårdsby med 200 hus i Helgenäs. Dessutom äger han Alstermo bruk i Småland, som bland annat gör väskor. Båda bruken visade röda siffror för 2009 och båda tvistar i Växjö tingsrätt om revisionsarvoden med revisionsfirman KPMG Bohlins.</p></p> <p><p><b>Optimismen</b></p> <p>Trots alla motgångar genom åren kännetecknas Obducats kommunikation av optimism. I en bolagspresentation från början av år 2005 spås att bolaget år 2009 ska ha 90-130 miljoner euro i omsättning, alltså runt 1 miljard kronor. Det blev knappt 52 miljoner.</p> <p>Nu senast rapporterade bolaget en "trendförändring" då orderingången förbättrats sista kvartalet 2010 jämfört med motsvarande kvartal året före. Men jämfört med sista kvartalet 2008 var skillnaden inte stor, runt en miljon kronor.</p> <p>Obducat har heller aldrig specificerat varifrån omsättningen kommer, men år 2009 kom nästan 40 procent från brittiska Camscan och inte från de svenska högteknologiska maskinerna. Vanligtvis brukar andelen ligga på 25 procent, enligt Henri Bergstrand, som även påpekar att Camscan också utvecklar en av Obducats maskiner.</p> <p>Nu talar han om att presentera en ny emission för aktieägarna. Frågan är hur länge ägarna har tålamod med ett bolag som knappt har sålt något på 15 år.</p>

Birgitta Forsberg

Mest läst

Premiumnyheter

Aktuellt inom