Köpvärd kvalitetsbank

Handelsbanken är inte särskilt billig men kvalitet får kosta. Aktien har troligen mer att ge, när kreditförlusterna försvinner lyfter vinsten ordentligt.
9 mars 2010 21:00

Historiskt har Handelsbanken handlats till runt elva gånger snittprognosen på rullande tolvmånadersbasis. Det är också ungefär där värderingen ligger i dag med p/e 11,4 sett till vår vinstprognos för 2010.

Men ytterligare en titt i backspegeln visar att aktien som lägst värderats till p/e 5,6, under våren 1995, och som högst till p/e 17,1, vilket inträffade så sent som i augusti förra året.

Kanske är ett lämpligare perspektiv att försöka lista ut vad som händer ytterligare ett år fram i tiden då kreditförlusterna på allvar borde vara på reträtt. Stämmer våra prognoser ökar då vinsten med 16 procent till drygt 20 kronor per aktie och p/e-talet minskar till 9,8.

Handelsbanken bjuder även på en attraktiv direktavkastning på 4 procent i och med årets föreslagna utdelningshöjning från 7 till 8 kronor.

Ser vi i stället hur aktien värderas i förhållande till substansvärdet, p/b, finns det mer att hämta i aktiekursen.

Att handla Sveriges stabilaste bank till 1,5 gånger substansen avskräcker inte. Rekommendationen blir att köpa Handelsbanken med sikte på 227 kronor.

Dela:

Kommentera artikeln

I samarbete med Ifrågasätt Media Sverige AB (”Ifrågasätt”) erbjuder Afv möjlighet för läsare att kommentera artiklar. Det är alltså Ifrågasätt som driver och ansvarar för kommentarsfunktionen. Afv granskar inte kommentarerna i förväg och kommentarerna omfattas inte av Affärsvärldens utgivaransvar. Ifrågasätts användarvillkor gäller.

Grundreglerna är:

  • Håll dig till ämnet
  • Håll en respektfull god ton

Såväl Ifrågasätt som Afv har rätt att radera kommentarer som inte uppfyller villkoren.

OBS: Ursprungsversionen av denna artikel publicerades på en äldre version av www.affarsvarlden.se. I april 2020 migrerades denna och tusentals andra artiklar över till Affärsvärldens nya sajt från en äldre sajt. I vissa fall har inte alla delar av vissa artiklar följt på med ett korrekt sätt. Det kan gälla viss formatering, tabeller eller rutor med tilläggsinfo. Om du märker att artikeln verkar sakna information får du gärna mejla till webbredaktion@affarsvarlden.se.