Utan kött och blod

KRÖNIKA. Herrelösa bolag har dåligt rykte i Sverige. Om det inte finns en gammal familj eller åtminstone ett par starka institutioner i toppen på ägarlistan ses det som aningen skumt. I det här sammanhanget kommer ofta amerikanska storbolag upp som varnande exempel: gisslan hos en suboptimerande, extremt välbetald ledning, där de största ägarna kanske har ett par procent och inte kan hålla emot. Tankarna vandrar till föräldralösa barn. Kortsiktigt kanske det funkar, men den oundvikliga krisen kommer förr eller senare. Om det inte finns en stadig hand att hålla fast i, så går det åt pipan.

Det går också att vända på resonemanget. Svenska aktieägare gillar bolag som styrs av kött och blod, gärna samma familj i generationer. Få branscher har så stor andel bolag som passar den beskrivningen som investmentbolagen. Ofta startade som maktbolag för att behålla familjens inflytande intakt och ändå kunna ta in externt kapital (men långt ifrån alltid). Se genomgången på sidan 24.