Bra start för portföljen

Förra veckan backade OMX Affärsvärldens generalindex med 0,2 procent medan den korta portföljen lyckades hålla sig på plus 0,2 procent. Det gör att avståndet till index ökade med 0,4 procentenheter.

Vi tackar Christer Gardell för draghjälpen i Swedbank, och uppgiften att Ratos anlitat JP Morgan för att sälja Bisnode gjorde säkert sitt till för att stötta aktiekursen. Vi vill dock påpeka att dessa händelser inträffade efter det att portföljen spikats på fredagen. Inget fusk alltså.

Sedan årets start summeras avkastningen till 12 procent medan en investering i index bara hade gett 3,9 procent. Utgångsläget förra veckan var att OMXS30 skulle hålla sig inom intervallet 980 till 1?060 ett tag framöver. Mycket riktigt var index nere och vände på 982. Nu chansar vi på en mindre upprekyl i samband med månadsskiftet och utökar portföljen med tre nya aktier. Gemensam nämnare är att alla har fått duktigt med stryk.

Konjunkturkänsliga bolag har haft det motigt ett tag. Billerud är inget undantag. Sedan början av april har kursen fallit 35 procent. En långsam återhämtning i ekonomin borde därmed vara inprisad, och att svagare makrosiffror är att vänta i höst borde inte komma som någon överraskning. I Billeruds fall kan det till och med vara frågan om en överreaktion och vi tycker att aktien är värd en ny chans. Riktkursen sätts till 46 kronor (stopploss 40 kronor).

En gammal favorit är bioteknikföretaget Q-Med som kommer att leva gott de närmaste åren på royaltyintäkter från sjukvårdsprodukter i kombination med växande intäkter från läppförstoringar och rynkutjämningar. De senaste tre veckorna har aktiekursen tappat över 10 procent. Det är för mycket. I dag, 1 september, tillträder Q-Meds nya vd Maria Carell, vilket lär öka uppmärksamheten kring bolaget. Vi köper med en förhoppning att kunna kliva av på 67 kronor inom kort (stopploss 59 kronor).

Vi plockar också in Skanska som är kraftigt översåld, 14-dagars RSI är nere på 17. Aktiekursen har kommit ned från 125 kronor i slutet av juli, i samband med att rapporten för andra kvartalet presenterades. Vi imponerades av den starka orderingången och orderboken på 160 miljarder kronor är den största hittills i bolagets historia. Vi har tidigare förutspått att 2012 kan bli ett riktigt bra år för Skanska med fotbolls-EM i Polen och OS i London. Inget som hittills har dykt upp har fått oss att ändra på den uppfattningen. Vi köper Skanska och siktar på 125 kronor (stopploss 107 kronor).