Carl-Henric Svanberg: Börsens hedersknyffel

Låsbranschen är inte lika konjunkturkänslig som många andra branscher. Därför har Assa Abloy hittills inte känt av de sämre tiderna i USA. Prognosen för i år kommer att hålla, säger Carl-Henric Svanberg till Affärsvärlden.

Assa Abloy-aktien har under lång tid gått säker vid börsras. Men när ni presenterade bokslutsrapporten för 2000 föll kursen, trots att resultatet var som väntat. Varför?

Börsen var otroligt nervös vid det tillfället och många letade efter repor i lacken bland bolagens rapporter. Det gjorde att delar av aktiemarknaden misstolkade oss. De trodde att vi justerade ned vår helårsprognos, vilket vi inte gjorde. I takt med att bolagets börsvärde ökar följer fler analytiker oss. En del av de nytillkomna analytikerna hade inte full koll på bolaget, varför de feltolkade vår omsättningsprognos, trots att vi använde samma språk som tidigare.

Vad är investerare och analytiker mest intresserade av när du träffar dem?

De flesta vill veta hur Yale utvecklas. Det finns också ett stort intresse för hur vi har lyckats integrera våra tidigare förvärv. Sedan är det många som vill veta hur det går i USA med tanke på den konjunkturavmattning som många bolag har fått känna av.

Det går som planerat för er i USA, har ni sagt. Då kommer det alltså ingen vinstvarning för resten av året i samband med kvartalsrapporten den 4 maj.

Nej, då hade vi gått ut med den informationen nu. Vi ser inga sådana tecken i dag.

Hur konjunkturberoende är ni i USA?

Vi har en stor respekt för konjunkturutvecklingen och följer noga vad som händer i USA. Inte minst med tanke på att vi vid den senaste amerikanska lågkonjunkturen inte fanns där. Men vi kan låsbranschen och den marknaden utvecklas bra. I USA har vi en stor del av försäljningen till institutioner som skolor och sjukhus. Den allt högre graden av säkerhetstänkande driver på tillväxten. Dessutom har försäljningen av säkerhetsdörrar varit stabil, oavsett konjunkturläget.

Hur konjunkturberoende är ni i övriga världen?

De flesta lås som vi levererar ersätter dörrars befintliga lås. Det är alltså nya lås i gamla dörrar. ROT-projekten ökar vid färre nybyggen, vilket jämnar ut effekten på försäljningen. Det betyder att få låsföretag har en negativ försäljningsutveckling i dåliga tider. Men det betyder också att det är ovanligt med tvåsiffrig tillväxt i goda tider.

Ni har köpt ett otal företag i branschen de senaste åren. Betyder det att priset på låsföretag har ökat?

Nej, priserna är ungefär de samma som för några år sedan. Efter vårt förvärv av Yale har det blivit mindre konkurrens om låsföretagen. Yale var ju ett av de bolag som konkurrerade med oss när vi var ute och köpte företag. Möjligtvis kan den minskade konkurrensen bidra till att priserna inte stiger i framtiden.

Vad ser du för trender på låsmarknaden?

Vi ser en tydlig och stark trend mot ökad användarvänlighet. Ett exempel är kort och kortläsare. Kortet ersätter nyckeln men inte låsen. Fördelen med ett kort är att det går att programmera om koden om du tappar kortet. Förlorar du din nyckel måste du däremot byta lås. I dag är det också många som föredrar kort som via radiovågor identifierar sig för kortläsaren som öppnar dörren. Det gör det smidigt och enkelt utan att säkerheten blir sämre. När vi vid årsskiftet förvärvade amerikanska HID, som tillverkar elektroniska passersystem, kapade vi åt oss 25 procent av denna snabbt växande marknad.

Är marknadens krav på Assa Abloys tillväxt för höga?

Nej, det tycker vi inte. Marknaden har ungefär den bild som vi har kommunicerat.Hur påverkar företagsköpen lönsamheten?

Förvärven har så gott som uteslutande burit sina förvärvskostnader samma år och dessutom bidragit till att öka vinsten per aktie året därpå.

Så du är nöjd med lönsamhetsutvecklingen?

Vi har haft en bra lönsamhetsutveckling. Men nöjd blir jag aldrig. Vi försöker hela tiden bli bättre.

Vad finns högst upp på att-göra-listan?

Fortsätta förvärva bolag och slutföra sammanslagningen av Yale och HID. Vi tittar också på nya tekniska låslösningar.

Vad skulle du vilja göra om du slutade på Assa Abloy?

Det här är mitt liv. Så mycket roligare kan man inte ha. Assa Abloy befinner sig i en mycket spännande fas. Bolaget växer snabbt och det händer mycket.