Krossade ägg

Den korg med aktier som Affärsvärlden rekommenderade den 17 januari har i och för sig utvecklats bättre än marknaden i genomsnitt. Men det är en klen tröst då börsen fallit med 22 procent och portföljen med 20 procent under perioden.

Sköra skal

Den handfull aktier som verkade intressanta ur ett tremånaders perspektiv visade sig ha sköra skal. Utveckling har inte varit tillfredställande. Av de fem aktierna som plockades in i portföljen har endast Höganäs stigit. Rottneros och Kinnevik har utvecklats bättre än index. Ericsson och OM har gått sämre än Affärsvärldens generalindex.

Ericsson är fortfarande en tungviktare på börsen även om dess betydelse har minskat i takt med bolagets snabba kursnedgång det senaste året. Ericssons vikt i Affärsvärldens generalindex uppgår nu endast till 15 procent jämfört med det dubbla för inte så länge sedan. Ericssonaktien har utvecklats sämre än väntat och fallit med 52 procent sedan den 17 januari. En förklaring är bolagets vinstvarning.

Presspulvertillverkaren Höganäs är det bolaget bland påskäggen som klarat vintern och våren bäst. Aktien har under perioden stigit med 7 procent medan börsen fortsatt ned. Höganäs låga värdering och goda intjäning har varit två bidragande orsaker till att aktien inte dragits med i det allmänna börsraset. Höganäs föreslog nyligen ett återköpsprogram om åtta procent av bolagets aktier vilket kan ge fortsatt stöd.

Stått pall

Trots stora kursfall för både MTG och Netcom så har Kinneviks aktiekurs stått pall. Kursen sjönk under perioden med elva procent, vilket får anses som godkänt med tanke på utvecklingen för index. Rabatten i Kinnevik har minskat betydligt, vilket är vanligt i nedgångsperioder då placerare ofta flyr till de lite tryggare investmentbolagen.

OM har däremot tyngts av negativa nyheter efter det misslyckade försöket att köpa London Stock Exchange (LSE). Ett exempel är bolagets svårighet att få Jiway att lyfta. Här var förväntningarna för högt uppskruvade. Men också börsklimatet spelar in. Fortfarande är transaktionsavgifter den största intäktskällan för OM och handeln på börsen har varit allt annat än aktiv. Systemförsäljningen blir dock allt viktigare för OM.

Missförstånd

Skogsbolaget Rottneros redovisade ett rekordresultat förra året. Vinsten före skatt blev drygt 900 miljoner, vilket kan jämföras med börsvärdet på hela bolaget som är cirka 1.500 miljoner. Ändå har aktien under de här veckorna fallit med tolv procent. Marknaden blev besviken på att Rottneros endast delade ut 50 öre per aktie. Med tanke på att kassan i Rottneros nu är sju kronor så hade många räknat med ett par kronor i extrautdelning. När denna uteblev föll aktien.

Dollarn är nu på rekordnivåer, vilket talar för att första kvartalet i år kommer att bli bra för Rottneros. Bolaget står väl rustat inför den kommande lågkonjunkturen. När marknaden förstår att bolaget inte kommer att gå med förlust så kommer kursen troligen att ta fart.