Lyckad dansk styckning

Arise Rekommendation: Köp Startkurs: 14,95 kronor Slutkurs: 12,90 kronor Utveckling: –13,7 procent OMXSPI: +12,9 procent

FEL. Vindkraftsbolaget Arise såg för ett år sedan attraktiv ut i ett längre perspektiv av flera skäl, däribland intressanta ägarförändringar, ny vd, förändrad strategi samt en värdering på bara hälften av eget kapital.

När elpriserna steg under andra halvåret i fjol rusade aktien med nära 50 procent. Därefter har fallande elpriser och inte minst kraftigt sjunkande elcertifikatpriser pressat ner aktien rejält.

Arise värderas nu till drygt 0,4 gånger eget kapital. Lyckas bolaget rida ut den svaga marknaden och ställa om verksamheten är aktien alltjämt intressant i ett längre perspektiv.

Bong Rekommendation: Vänta Startkurs: 0,935 kronor Slutkurs: 1,07 kronor Utveckling: +14,4 procent OMXSPI: +12,9 procent

FEL. En refinansiering, med sänkt skuldbörda som följd, räckte inte för att vi skulle ge oss in i den problemtyngda kuvert- och förpackningstillverkaren Bong. Länge såg det ut att vara ett helt korrekt beslut. Aktien var i mitten av december ner nära 30 procent.

Därefter har aktien fått ordentlig fart på hopp om en turnaround. Första halvåret har resultatet förbättrats trots fortsatt vikande omsättning. Men på sista raden är siffrorna alltjämt röda.

Aktien avkastade till slut något bättre än börsen, varför rådet blev fel. Med utdelningar inräknade utvecklades Bong emellertid något sämre än börsen.

NKT Rekommendation: Köp Startkurs: 360,80 danska kr Slutkurs: 410 danska kronor Utveckling: +13,6 procent OMXSPI: +1,7 procent

RÄTT. I NKT såg Affärsvärlden ett skapligt värderat danskt industrikonglomerat, inte minst relativt en dyr börs. Därtill fanns tydlig uppsida vid en uppdelning, då kabeldelen och städutrustningsdelen kunde tänkas få högre värden var och en för sig. Dryga månaden senare meddelades att NKT skulle köpa kabelverksamhet från ABB och därefter dela upp sig i två börsbolag. Aktien tog ett skutt till köprådets snäva riktkurs. Det snabba inhoppets avkastning summerade till 13,6 procent, mot 1,7 procent för Stockholmsbörsen.

Avknoppningen av städ­utrustningsdelen Nilfisk väntas bli klar i år.

Nolato Rekommendation: Köp Startkurs: 228 kronor Slutkurs: 266 kronor Utveckling: +16,7 procent OMXSPI: +3,5 procent

RÄTT. Underleverantören till bland annat ­telekom- och medicinteknikbranscherna, det Torekovbaserade Nolato, gick bra på börsen förra hösten, precis som prognostiserat. Redan i oktober nåddes riktkursen, efter en uppgång på 17 procent.

Därefter har aktien firat nya triumfer och bolagets ­aktie har sällat sig till de verkliga superavkastarna på börsen.

Under det senaste året har Nolatoaktien klättrat med hela 60 procent så att börsvärdet närmar sig 9 miljarder kronor. Och än så länge ser vi inget som kan sänka aktien.