Mäklarjätte kläms åt

Om utanverket avgjorde vore Nomura Securities det kanske bästaexemplet på en världsomspännande investmentbank. Firman startadeverksamhet i New York redan 1927 och det finns 75 kontor oräknatde i Japan.Dessutom har Nomura under 1990-talet varit pionjär på ettflertal nya marknader och inom ett flertal nya marknadssegment.Londonhögkvarteret är ett viktorianskt palats som en gångtillhörde det kungliga brittiska postverket och nu är ettvirrvarr av sandsten, marmor, dyrbara mattor och antika möbler.Men Nomura är av allt att döma en jätte på dekis. Först kom denfinansiella depressionen i Japan. Sedan kom höstens nedgång påbörserna i västvärlden, med panikartad flykt frånhögriskplaceringar. Dessa dubbelslag har ännu inte golvatfirman. Precis som i många andra japanska finansföretag är detsvårt att få en ögonblicksbild av räkenskaperna. Klart är dockatt en drastisk neddragning av ambitionerna nu måste till.

Vilsen stolthet

Det är förbryllande hur den japanska finanssektorns stoltastenamn kunde komma så på avvägar. Framför allt under 1980-taletvar banken en mäktig kraft på de internationellakapitalmarknaderna med förmåga att dirigera kapitalflöden påtiotals miljarder mellan olika länder och börser.Men sedan Tokyobörsen inledde sin långa nerförsbacke 1990 hardet gått allt sämre för Nomura. Firmans namn har dragits ismutsen i Japan efter en skandal där utvalda kunder hållitsskadeslösa på andras bekostnad. Avregleringen av den japanskafinanssektorn gör att utländska mäklarhus tar för sig ochpressar marginalerna. Till detta kommer kreditförluster ochandra effekter av tillbakagången i hemlandet.

Vidlyftigt

Den internationella verksamheten har till stor del bytt skepnadunder 1990-talet. De naturliga affärsflödena från expansivajapanska industri- och handelsföretag har torkat ihop. I ställetsatsade firman på vidlyftiga affärer i Östeuropa och i diversefastighets- och finansieringsupplägg i USA och Europa. Bara iEuropa har Nomura sedan 1994 gjort så kalladevärdepapperiseringar av fastighetslån på 85 miljarder kronor.Firman har bland annat köpt på sig och sedan sålt utmilitärbaracker, fotbollsklubbar och pubar. I USA har firman,genom dotterbolaget Capital Company of America, varit en av detongivande inom värdepapperisering av kommersiellafastighetskrediter.I fjol presenterades storstilade planer på att köpa fastigheteri landsortsstäder i Sverige för tio miljarder kronor i samarbetemed fastighetsbolaget Näckebro.

Tvärstopp

Affärerna gick lysande under flera år. Men höstens flykt frånhögriskplaceringar gör att ytterst få placerare vill veta av deomförpackade obligationslånen från Nomura.Marknaden har tvärdött. Ingen vet när Capital Company kan bli avmed de tillgångar som finns i och utanför dess balansräkning. Engrupp finansbolag i New York, varav Capital Company är en av destörsta, beräknas sitta på nära 300 miljarder kronor ifastighetslån av tveksam kvalitet. Nomura i Japan har redantvingats gå in med över fyra miljarder kronor i kapitaltillskotttill sin USA-dotter.

Fyratusen pubar

I Europa är problemen ännu inte lika akuta. Men det är just numycket osäkert om Nomura ska kunna bli av med exempelvis de4.000 pubar och den kedja av vadslagningskontor som firman köptpå sig och som var avsedda att noteras på börsen inom kort. Närdet gäller de svenska expansionsplanerna, via dottern ÖsterledsFastighets, blev de inte mer än bara planer.Mest generande är att Nomuras strategichef, engelsmannen NickKnight, under många år varnat just för det börsras som inträffati USA och Europa de senaste månaderna.

BILDTEXT: Nu kommer baksmällan efter den gigantiska barrundan och andraexcesser.