Nära kursdubbling i gruvan

Boliden

Rekommendation: Köp

Startkurs: 93,05 kronor

Slutkurs: 182 kronor

Utveckling: +95,6 procent

OMXSPI: +19,4 procent

Rätt. Med köprekommendationen i Boliden blev allting riktigt. Konjunkturen vände uppåt i gruvorna, men framför allt stärktes dollarn vilket gynnar Boliden. Efter att ha harvat kring 100 kronor i fyra år satte aktien fart uppåt under fjolårshösten.

Kursen nådde 15–årshögsta strax efter nyår i år och har sedan fortsatt uppåt. På ett år har kursen närapå dubblats. Det visade sig alltså helt rätt att inte sätta någon riktkurs.

Även om kursen har fallit 10 procent från toppen så tror vi inte på fortsatt rekyl nedåt. Det är för tidigt att ta hem vinsten.

Bong

Rekommendation: Vänta

Startkurs: 1,28 kronor

Slutkurs: 1,37 kronor

Utveckling: +7,0 procent

OMXSPI: +19,4 procent

Rätt. En kuvertverksamhet som krymper och ett stort skuldberg gjorde att vi avvaktade med Bong–aktien. Det visade sig rätt då aktien inte hängt med Stockholmsbörsen.

Senaste rapporten visade på fortsatt minskad försäljning och röda siffror på sista raden. Justerat för engångsposter nådde Bong dock en rörelsemarginal på 2,3 procent. Inget talar dock för att omstruktureringarna ska upphöra.

Samtidigt har förpackningsverksamheten, där utsikterna ser bättre ut, haft svårt att växa. Den utgör fortfarande bara cirka 16 procent av omsättningen.

Bure

Rekommendation: Köp

Startkurs: 30 kronor

Slutkurs: 36 kronor

Utveckling: +20,0 procent

OMXSPI: +5,3 procent

Rätt. För ett år sedan bedömde vi att substansrabatten 22 procent i investmentbolaget Bure skulle kunna minska något. Men framför allt hade vi en positiv syn på de största innehaven: Mycronic och Vitrolife. Bure har utvecklats starkt under året och substansrabatten har i skrivande stund sjunkit till 18 procent. Främst är det den exceptionellt starka utvecklingen i Mycronic som drivit på.

Aktien nådde vår riktkurs 36 kronor den 29 december. Året har inletts fantastiskt med en ökning av substansvärdet med hela 35 procent, åter påeldat av Mycronics framfart på börsen.

New Wave

Rekommendation: Sälj

Startkurs: 44,40 kronor

Slutkurs: 37,70 kronor

Utveckling: –15,1 procent

OMXSPI: +2,7 procent

Rätt. Efter en imponerande tillväxtresa har Torsten Janssons sport- och profilklädesföretag New Wave haft det tufft efter finanskrisen. Det har handlat mer om besparingar än offensiva investeringar.

För ett år sedan bedömde vi att ett p/e-tal på nära 15 var för högt för ett bolag som förlorat sin tillväxtstämpel.

I början av december, i Affärsvärlden nr 49/2014, höjdes rekommendationen till köp med riktkurs 50 kronor. Då hade aktien tappat drygt 15 procent på en börs som stigit knappt 3 procent. Nu handlas aktien på samma nivåer som för ett år sedan.