Omstart efter minikrasch

Trots att vi väntat på en sättning på börsen kom förra veckans börsras som en kalldusch. OMX Affärsvärldens generalindex föll med 10,8 procent och den korta portföljen med 7,6 procent på en vecka. Försprånget till index ökade därmed till 5,2 procent samtidigt som det mesta av årets uppgång raderades ut. Sedan start är avkastningen 1,9 procent. När börsen kraschar är automatiska stoppar en välsignelse. Dels för att det är mentalt krävande att sälja i en fallande marknad, dels för att många högbetaaktier får mycket stryk. För portföljen är fördelen uppenbar – utan stopp loss hade portföljen tappat 14 procent förra veckan. Efter utrensningen finns bara Nordnet kvar – ett bolag som dessutom tjänar på ökad börsaktivitet.

Visst är osäkerheten stor nu. Men vi tror att det finns chans att börsen tar igen en del av raset de närmsta veckorna. Vi köper tillbaka fyra av förra veckans favoriter och kompletterar med fyra nygamla dito. Det är läge att plocka upp Billerud. Rapporten innehöll inga större besvikelser. Efter ett kursras på 28 procent sedan början av april är aktien värd en chans. Riktkurs blir 53 kronor (stopp loss 42 kronor).

Electrolux problem med stigande råvarukostnader oroar, nu minskar den risken. Vi köper med siktet inställt på 187 kronor (stopp loss 161 kronor). Fordonsleverantören Haldex kom med en av rapportperiodens riktiga vinstskrällar – något som marknaden redan verkar ha glömt. En återgång till 75 kronor är inte orimligt (stopp loss 59 kronor).

Torsten Janssons New Wave tillhör de småbolag som fått omotiverat mycket stryk. Ny målkurs blir 39 kronor (stopp loss 25 kronor). Ytterligare en underleverantör tar plats i portföljen nämligen Nolato som är mest känd för att tillverka skalen till mobiltelefoner. (Se analys på sidan 42). Kortsiktigt är målet att nå 80 kronor (stopp loss 58 kronor).

Vi köper tillbaka Kabe. April var en bra månad för husvagnsförsäljningen i Sverige med tillväxt på 12 procent jämfört med i fjol. Vi har svårt att se att Kabe ska göra marknaden besviken när rapporten presenteras 19 maj. Riktkurs 87 kronor (stopp loss 70 kronor).

Ratos får också en ny chans. Med en förvärvskapacitet på runt 10 miljarder kronor, plus att presumtiva köpare visat intresse för Ratos portföljbolag, borde Ratos kunna få till några spännande affärer. Till dess nöjer vi oss med att den operationella hävstången kickat in i flera bolag. Riktkurs 217 kronor (stopp loss 180 kronor). Vi tar risken och fångar en fallande kniv med en comeback för SEB där ribban sätts på 48 kronor (stopp loss 38 kronor).