Rapporterna är räddningen

Först sommaroväder och därefter uppklarnande. Så blir sommarbörsen, tror vi.
15 juni 2010 21:00

Helt avgörande för börsen i sommar är om placerarna tar fasta på de gynnsamma effekterna av låga räntor och kraftigt stigande vinster eller om de fokuserar på risken för statsfinansiella problem och konjunkturavmattning. Vi ser det förstnämnda som mest sannolikt och räknar därför framför allt med en bra avslutning på sommaren.

Och även om man inte får underskatta skuldsättningsproblematiken, får man inte heller underskatta politikers och centralbankers förmåga att i alla fall kortsiktigt sopa dem under mattan. Det viktigaste, och svåraste, som investerare är att veta när orosmoln övergår till att bli verkliga problem. Placerare som blev negativa till börsen 2005 på grund av problemen på USA:s husmarknad låg snett i drygt två år. Tajming är allt.

Det innebär att sommarens halvårsrapporter kan glänsa från en nästan molnfri himmel. Aktier är rimligt värderade just nu, vilket gör att positiva överraskningar får stort genomslag. Särskilt om sommarens makrostatistik inte visar på en ny konjunkturavmattning. Vi tror att både indextunga verkstadsbolag och banker kan överraska positivt, vilket bådar gott för börsen i stort. I många bolag har vi ännu inte fullt ut sett effekterna av lågkonjunkturens besparingar.

Det kraftiga raset för euron då? Misstron mot EMU-länderna? Får vi bara se en stabilisering anar vi att strålkastarna i stället ställs in på de positiva effekterna. Som att EMU-ländernas konkurrenskraft förbättras och att tillväxten påverkas positivt.

På räntesidan talar det mesta för att Fed och ECB håller räntorna oförändrade, åtminstone året ut. Det borgar för ett fortsatt flöde av kapital till aktiemarknaden.

Lugnet efter stormen alltså? Vi hoppas det.

Dela:

Kommentera artikeln

I samarbete med Ifrågasätt Media Sverige AB (”Ifrågasätt”) erbjuder Afv möjlighet för läsare att kommentera artiklar. Det är alltså Ifrågasätt som driver och ansvarar för kommentarsfunktionen. Afv granskar inte kommentarerna i förväg och kommentarerna omfattas inte av Affärsvärldens utgivaransvar. Ifrågasätts användarvillkor gäller.

Grundreglerna är:

  • Håll dig till ämnet
  • Håll en respektfull god ton

Såväl Ifrågasätt som Afv har rätt att radera kommentarer som inte uppfyller villkoren.

OBS: Ursprungsversionen av denna artikel publicerades på en äldre version av www.affarsvarlden.se. I april 2020 migrerades denna och tusentals andra artiklar över till Affärsvärldens nya sajt från en äldre sajt. I vissa fall har inte alla delar av vissa artiklar följt på med ett korrekt sätt. Det kan gälla viss formatering, tabeller eller rutor med tilläggsinfo. Om du märker att artikeln verkar sakna information får du gärna mejla till webbredaktion@affarsvarlden.se.
Annons från Nordic Bridge Fund