Säljläge för kortsiktiga

Snabbt fallande kreditförluster och ställningen som trolig uppköpskandidat har lyft Swedbank till en rimlig nivå. Dags för paus och vinsthemtagning.
9 november 2010 21:00

VÄNTA. Kursrörelser kan komma snabbt. Något som aktieägarna i Swedbank väl känner till. Goda nyheter är att kursen nu gått åt rätt håll. Sedan vi upprepade vår köprekommendation i maj har kursen stigit med 25 procent. Främsta orsaken är bättre utveckling i Baltikum, där kreditförlusterna bromsar in. Precis som för SEB visade den baltiska bankrörelsen vinst tredje kvartalet, för första gången sedan slutet av 2008. Under årets första nio månader uppgick Swedbanks kreditförluster till 3,3 miljarder kronor vilket är kaffepengar jämfört med de 19,6 miljarder som tyngde resultatet vid samma tidpunkt i fjol. För helåret 2010 kan kreditförlusterna stanna på 3,5 miljarder och för att nästa år krypa under 2 miljarder.

Föga överraskande har kreditstocken krympt, med 2 procent, till 1 214 miljarder kronor. Förutom minskad utlåning utanför Sverige är det företagen som lånat mindre medan svenska hushåll ökat sina lån med drygt 3 procent, främst till bostäder. Lägre lånevolymer tillsammans med högre kostnader för kapitalmarknadsupplåning och låga inlåningsmarginaler har minskat räntenettot med hela 27 procent till 11,8 miljarder kronor. Nästa år ser det bättre ut. Men det ligger redan i kursen. I år räknar vi med att Swedbank gör en vinst per aktie på 5,80 kronor, vilken kan öka till 8,20 kronor 2011. Det betyder att aktien handlas till drygt 11 gånger nästa års vinst. Aktien är därmed fullvärderad och det är dags att ta hem korta vinster eller ställa in sig på lite tristare utveckling. Vi ändrar vår rekommendation från köp till avvakta.

Dela:

Kommentera artikeln

I samarbete med Ifrågasätt Media Sverige AB (”Ifrågasätt”) erbjuder Afv möjlighet för läsare att kommentera artiklar. Det är alltså Ifrågasätt som driver och ansvarar för kommentarsfunktionen. Afv granskar inte kommentarerna i förväg och kommentarerna omfattas inte av Affärsvärldens utgivaransvar. Ifrågasätts användarvillkor gäller.

Grundreglerna är:

  • Håll dig till ämnet
  • Håll en respektfull god ton

Såväl Ifrågasätt som Afv har rätt att radera kommentarer som inte uppfyller villkoren.

OBS: Ursprungsversionen av denna artikel publicerades på en äldre version av www.affarsvarlden.se. I april 2020 migrerades denna och tusentals andra artiklar över till Affärsvärldens nya sajt från en äldre sajt. I vissa fall har inte alla delar av vissa artiklar följt på med ett korrekt sätt. Det kan gälla viss formatering, tabeller eller rutor med tilläggsinfo. Om du märker att artikeln verkar sakna information får du gärna mejla till webbredaktion@affarsvarlden.se.