Insiders nettosäljer i november

Det finns flera skäl till att en insynsperson säljer aktier, men bara en till att köpa brukar det heta. Här synar Affärsvärlden några av de insynstransaktioner som skett de senaste två veckorna.

Hela listan över periodens mest relevanta insideraffärer finns i den sökbara tabellen nedan. Den är sorterad med de största transaktionerna överst och även uppdelad i två flikar som separerar köp från försäljningar. Vi noterar att det denna gång är klar övervikt mot avyttringar där några insiders sålt aktier för väldigt stora belopp.

Efter tabellen kommenterar vi de mest intressanta transaktionerna mer i detalj.

Sagax

Fastighetsbolaget är en otrolig framgångssaga och bara de senaste tre åren har aktien gett mer än tre gånger pengarna. I förra veckan sålde VD David Mindus aktier för mastiga 336 Mkr. Han sålde i fjol D-aktier för ganska stora belopp men detta är den klart största försäljningen av stamaktier hittills i bolagets historia. Pessimisten ser detta som ett tecken på att aktien som nu handlas till 2,5 gånger substansvärdet är klart övervärderad. Fullt möjligt, men Mindus har också kvar aktier för 12,5 miljarder så informationen är svårtolkad.

Fastpartner

Det var flera år sedan Sven-Olof Johansson köpte preferensaktier i sitt fastighetsbolag Fastpartner. Men nu har han slagit till med ett köp för drygt 30 Mkr som nästan femfaldigar hans pref-innehav. I relation till hans totala ägande i bolaget på 11,5 miljarder är det en liten transaktion men att bolagets största ägare och VD köper preferensaktier är förstås ingen dålig signal. Vi har tidigare spekulerat i att inlösen av preferensaktien kan vara aktuellt. Sannolikt sker det inte i närtid men vi tycker aktien är köpvärd till priser under inlösenkursen 116,67 kronor.

Biogaia

Probiotikabolaget BioGaia vinstvarande i mitten på oktober. I slutet på månaden genomförde bolaget, oväntat, en riktad emission på 1,1 miljarder kronor. Får vi se ett förvärv innan nyår? I emissionen deltog bland andra EQT, som för övrigt också nyligen köpt en verksamhet av det danska probiotikabolaget Christian Hansen. BioGaias grundare Peter Rothschild och Jan Annwall sålde aktier för drygt 50 Mkr i samband med emissionen. Även styrelseledamoten David Dangoor passade på att sälja aktier för 20 Mkr.

Eniro

Det är inte många som tjänat pengar på Eniro på senare år. Nu är i alla fall bolaget klart med sin senaste rekonstruktion och får vi tro VD Magdalena Bonde är det upplagt för en vändning till något bättre. Hon har i alla fall investerat 1,8 Mkr i bolagets nya preferensaktie (Eniro Pref serie A). Detta bör ses som en stamaktie riskmässigt. Den ger i praktiken företräde till hela vinsten och Pref A-ägarna är för övrigt också röstmässigt de som bestämmer i Eniro. Vad vi förstår finns även en del utpräglade värdeinvesterare som köpt in sig. Värderingen är förstås låg nu när Eniro är skuldfritt så när som på pensionsskulden. Men frågan är om vinsterna kan stabilisera sig på nuvarande nivå eller fortsätter ned. Afv vågade sig inte på ett köpråd i senaste analysen. Vi får se om det var för fegt.

Formpipe

VD Christian Sundin har sålt 300 000 aktier för ungefär 8 Mkr. Han har suttit som VD sedan 2007 och har kvar nästan 1 miljon aktier. Kursen var kring 27 kr vilket är högt för Formpipe vars ATH ligger på 32,50. Detta skulle normalt sett vara klart dåliga nyheter för aktien men försäljningen sker rätt snyggt. Styrelsefolk köper knappt hälften av aktierna och resten förvärvas av storägaren Martin Gren och av en aktiefond. Inget säljs över börsen med andra ord. Aktien har inte heller sjunkit sedan manövern. Det ser ut som ett mönsterexempel på hur en större försäljning ska hanteras. När det gäller Formpipe-aktien är vi dock inte så värst övertygande om storheten. Är den inte lite dyr med tanke på den begränsade tillväxten? Vår senaste analys pekade på ett riktvärde kring 27,50 kr och gav ett neutralt råd.

Leovegas

Speloperatören har pressats en del sista månaden på grund av regulatoriska risker, bland annat på den tyska marknaden. Leovegas rapporterade Q3-resultatet i förra veckan. Intäkterna i oktober steg med 27%. Styrelseordförande Per Norman, tidigare VD för Mr Green, köpte aktier för 1,3 Mkr. Styrelseledamot Carl Larsson köpte aktier för knappt 0,2 Mkr.

Qliro/CDON/Nelly

Det har varit hög insideraktivitet i de forna Qliro-bolagen sedan koncernens uppdelning under hösten. Processen började redan i september när finansbolaget Qliro AB särnoterades, och slutfördes i november när e-handelsbolaget CDON knoppades av. Kvar i det ”gamla” Qliro blev modehandlaren Nelly.

Det nyligen avknoppade CDON verkar vara populärt bland insynspersonerna. Både finanschef Niclas Szieger och styrelseordförande Marcus Lindqvist har köpt aktier i e-handlaren i november. Dessutom har storägaren Rite Ventures med Christoffer Häggblom i spetsen ökat sitt ägande i bolaget. I november har man köpt aktier till ett värde för 3,5 miljoner kronor.