Cykliska aktier på modet
Med hjälp av ECB:s stimulanspaket har de europeiska börserna fått rejäl fart under det senaste halvåret. Bland drivkrafterna finns en förväntan om högre vinster framöver och att riskpremien minskat. Börsuppgångarna har också medfört att värderingen stigit. För de 600 största bolagen i Europa ligger nu p/e-talet på i genomsnitt 16 gånger årsvinsten. Så sent som 2012 låg p/e-talet på 10.
Vinsterna för europeiska bolag har släpat efter i jämförelse med både USA och Japan. Nu kan dock en förbättring skönjas i Europa, om än från en låg nivå. En tydlig trend i år är att investerare valt att vikta över i cykliska aktier. Extra populära har cykliska aktier med exponering mot konsumtion varit, där exempelvis fordonssektorn är en av vinnarna.
I tabellen har vi försökt vaska fram lågt värderade bolag inom verkstads- och råvarusektorerna. De är rankade efter normaliserat p/e-tal på en period av fem år. Med förväntningar om en förbättrad konjunktur lär även dessa sektorer komma i spel. Historiskt cykliska aktier har tenderat att gå bättre än index under perioder med stigande räntor, ett scenario som sannolikt väntar.
Med på listan finns en rad internationella gruvbolag som BHP Billiton, Antofagasta och Anglo American. Den svenska representationen står Sandvik för, även den med exponering mot gruvindustrin. Dessa bolag är lågt värderade sett till snittvinster över de senaste fem åren. På nuvarande vinster ter sig värderingen inte lika lockande.
Kommentera artikeln
I samarbete med Ifrågasätt Media Sverige AB (”Ifrågasätt”) erbjuder Afv möjlighet för läsare att kommentera artiklar. Det är alltså Ifrågasätt som driver och ansvarar för kommentarsfunktionen. Afv granskar inte kommentarerna i förväg och kommentarerna omfattas inte av Affärsvärldens utgivaransvar. Ifrågasätts användarvillkor gäller.
Grundreglerna är:
- Håll dig till ämnet
- Håll en respektfull god ton
Såväl Ifrågasätt som Afv har rätt att radera kommentarer som inte uppfyller villkoren.
