Portföljen drar ifrån index

Förra veckan blev ännu en riktig succévecka för portföljen som steg med 1,2 procent när börsen hade sin sämsta vecka i år med ett tapp på 3,2 procent. Försprånget mot index sedan årsskiftet har nu ökat till 10,5 procentenheter.

Bidragande till portföljens framgång var liksom veckan innan huvudsakligen starka rapporter från våra innehav.

Liksom Volvo levererade vårt andra stora verkstadsinnehav. Sandviks rapport var klart bättre än väntat och aktien steg med hela 9,5 procent på rapport­dagen. Vår riktkurs på 104 kronor uppnåddes med följden att en vinst på 13,7 procent säkrades på knappt två månader.

Vindkraftsbolaget Eolus Vind överraskade marknaden med en extrautdelning på hela 10 kronor per aktie som satte ordentlig fart på aktien. Portföljen hade en riktkurs på 42 kronor men aktien öppnade rapportdagen på 42,40 kronor, vilket också blev vår försäljningskurs. Det innebär att en vinst på 34,2 procent säkrades på 2,5 månader.

Rapportuppgång blev det också för Torsten Janssons New Wave som steg med 5,8 procent under veckan. Relativt en allt dyrare börs tycker vi att New Wave fortsatt ser attraktivt värderad ut och behåller därför aktien.

Hygienkoncernen SCA krönte veckan med en solid kvartalsrapport där ett av glädjeämnena var den goda tillväxten. Trots ökade råvarukostnader på grund av en starkare dollar ökade rör­elseresultatet med sex procent. Aktien handlas nära rekordnivåer och vi tycker uppsidan ter sig begränsad, varför aktien lämnar portföljen. Inklusive utdelningen blev avkastningen 4,5 procent på två månader.

Även Concentric får lämna. Trots en bra rapport med förbättrade marginaler hade aktien svårt att lyfta på rapporten. De tillväxtfrämjande åtgärder som genomförts har dock ännu inte hunnit leta sig in i resultaträkningen. Det är inte omöjligt att aktien återkommer framöver. Vinsten blev måttliga 2,2 procent på 1,5 månader.

Mer spännande anser vi att Mekonomen är. Aktien har backat på börsen sedan vd Håkan Lundstedt annonserade sin avgång. Det är ett bra tillfälle att lämna då städningen efter alla förvärv och felsatsningar i Danmark nu är genomförda. Bolaget går in i en ny fas och behöver ny kompetens. På p/e 15 i år och p/e 13 nästa år känns aktien riktigt billig. En direktavkastning på nära fyra procent ger även stöd. Vi sätter riktkursen till 245 ­kronor, vilket också är vår ­fundamentala riktkurs från senaste analysen i Affärsvärlden nummer 9/2015. Nästa rapport presenteras den 13 maj.

Nyligen köprekommenderade vi Ratos i Affärsvärlden nummer 16/2015. Bolaget ger en unik möjlighet att få exponering mot onoterade nordiska småbolag och har i våra ögon goda möjligheter att lyfta efter flera års kräftgång på börsen. Nyligen avyttrades biografkedjan Nordic Cinema Group till brittiska Bridgepoint. Avkastningen uppgick till fina 42 procent. Vår bedömning är att Ratos har möjligheter att göra fler bra affärer samtidigt som aktien framstår som ett stabilt val på en het börs. Siktet ställs in på 69 kronor. Ratos redovisar sin rapport den 7 maj.