”Varning för Intrum”

Golvets bekanta pustar förstås ut efter den senaste tidens uppgång, somliga tror att det är ett “suckers rally” och att det blir nya test av bottennivåerna framöver. Det kommer att hagla vinstvarningar för Q1 från industrin och det sätter press på kurserna, enligt kännarna. Men alla är inte lika dystra:

– Börsen vände i november. Nu fortsätter OMX i intervallet 600-700 ett tag till. Nu när dollarn blir svagare igen kommer fokus att riktas mot andra branscher, som banker, enligt en marulk med hollandaise.

Och bankerna kommer att leverera kanonresultat. Ett tag till, i alla fall, säger ett par tvåfärgade Crockett & Jones.

– Bankerna tjänar jättemycket på de stora räntespreadarna. Samtidigt har konkurserna och kreditförlusterna inte kommit in i deras system än. Så aktierna kommer säkert att gå bra fram till rapporterna. Det blir nog först fram i sommar som det börjar bli riktigt jobbigt för dem.

Och rusningen efter bankaktier har spritt sig till breda kretsar.

– Nu är det inte bara traders som täcker in sina shorts. Det kryllar av långsiktiga förvaltare därute som är underviktade i finanspapper, nu måste de bara vikta upp, enligt en monogramförsedd manschett.

Och rusningen i Swedbank är också klart motiverad, enligt en hängmörad entrecote med rödlökssmör.

– Nu har Swedbank äntligen fått en ägare med lite muskler. Frågan nu är vad som händer med Robur, funderar biffen som menar att fondbolaget säljs.

Men till vem?

– Nordea så klart, de har inte fått någon ordning på sina fonder sedan flytten till Köpenhamn.

En trendkänslig förvaltare är övertygad om att när vändningen väl kommer så blir det Kina som tar på sig ledartröjan. Dags att damma av talesättet “köp det Kina behöver”, alltså.

– Stål och metaller – det är bara att tanka Boliden. Nu drar metallpriserna och än är det inte för sent att hoppa på tåget, säger förvaltaren.

E-butiken Netonnet pekas ut som en annan vinnare i krisen genom att e-handeln tar marknadsandelar från BAM (bricks and mortar) som den gamla ekonomin hette under dotcom-yran.

– De växte 25 procent i kvartalet som slutade i januari och om man pressar dem medger de nästan att de når över 100 miljoner i rörelseresultat i år. Aktien handlas på p/e 5 på dagens kurs runt 60 kronor och den skall väl mot den gamla högsta runt 100 spänn, säger en grillad majskyckling med ångkokt sparris.

– Där nånstans säljer väl storägaren och Siba-chefen Bengt Bengtsson. Anders Halvarsson slåss för livet för att hålla bolaget oberoende och växande. Han kan nog tänka sig att sälja till det högre priset, men där lägger knappast Bengan ett bud.

Intrum Justitia, däremot, får varningsflagg.

– Ojojoj. De kommer få problem i kommande rapporter. För det första vill nye vd:n rensa ut. För det andra är balansräkningen tunn med 1,9 miljarder i goodwill. Och för det tredje har de 2,3 miljarder i “purchased debt” där värdet baseras på tidigare mönster för återvinning, säger en resehumidor.

– I USA har reserveringar för den typen av tillgångar rakat i höjden och samma sak kommer drabba Intrum. Investerarna verkar ta Intrum som ett relativt säkert papper som gynnas av krisen. Det är det inte. Aktien har kraschpotential.

Snabbmatföretaget Nordic Service Partner har stigit 50 procent på kort tid men det är en “dead cat bounce”, enligt en BBQ Ribs från Taco Bar. Försäljningen i februari var en katastrof, ner 6,4 procent. Nu försöker NSP förhandla om lånen med bankerna, trots nyemissionen i januari.

– Har februari förbättrat förhandlingsläget? Knappast. Tyckte ägarna att vd:n som fick gå gjorde bra jobb med banken och försäljningen? Tror inte det! Skall aktien fortsätta stiga? Nix. Det är stor risk i aktien och en ny nyemission är på väg, säger revbensspjället.

Inte bara junk food, alltså. Junk share också.

________________________________________________________________

Vad var det de sa?

Välputsade skon: Redan i början av november hissade ett par Johnston & Murphy “pestflagga” för Trelleborg och förutspådde nyemission. – Bolaget är livsfarligt. Belåningen är hög som Turning Torso och goodwillen lika stor som eget kapital, sade den välputsade. En spådom som sedan har upprepats många gånger.