”Vi ska gräva där vi står”

I förra veckan kom beskedet att Bure och Skanditek går samman, en affär det talats om sedan Skanditek 2004 blev ägare i kollegan Bure. När affarsvarlden.se för tre veckor sedan avslöjade att en affär äntligen var förestående svarade Patrik Tigerschiöld, vd och storägare i Skanditek, undvikande att det talats då och då om ett samgående. “Det är som att ropa på vargen”, sade han.

Så kom vargen till sist.

Varför just nu?

-?Det här är något vi diskuterat till och från. Ett holdingbolag som äger ett holdingbolag, över tiden är det inte optimalt ur någon synvinkel. Frågan blev aktuell i diskussionerna kring Carnegie förra hösten. Tanken var att Skanditek och Bure skulle parallellinvestera i Carnegie och få 22 procent i banken. Men så drogs tillståndet.

Varför gick aldrig Skanditek in i Carnegie?

-?Det blev ett andra varv, tillsammans med Altor. Det skulle bli för rörigt med två börsbolag inblandade. Men då började vi tala om hur vi skulle få ihop Skanditek och Bure. Diskussionen har pågått intensivt det senaste halvåret. I våras anlitade styrelserna gemensamt SEB Enskilda för att utreda hur vi på bästa sätt skulle få ihop strukturerna.

Vilket är det viktigaste

motivet till samgåendet?

-?Båda bolagen är på gränsen till för små för att motivera förvaltningskostnaderna. Gemensamt kostar vi drygt 50 miljoner kronor, vi tror att vi kan köra det på ungefär halva kostnaden. Substansrabatten motiveras ofta av förvaltningskostnaderna, så det här är en viktig aspekt.

Innebär det några förändringar i innehaven?

-?Nej, jag tror inte det. Det har redan tidigare varit en ledande princip att jobba med färre och större investeringar, så att varje enskild investering får större genomslag på tillgångsmassan.

Så vissa innehav är för små och ska säljas?

-?Det här är ingen ny programförklaring om att sälja små innehav. Ja, några är små, men vi har fått bolag att växa också. Theducation är ett exempel. De omsätter nu nästan 200 miljoner kronor

Ska inte Theducation slås ihop med Academedia, som knoppades av från Bure?

-?Vi har diskuterat det till och från, men jag tror att vi har avfört den affären. Vi har inte fått ihop det på något bra sätt.

Det talas mycket om att företagsaffärerna kommer

i gång nu. Vad tror du?

-?Ja, det tror jag. Det har varit väldigt få affärer, nu har värderingarna kommit ned och konjunkturen ändrats. Det finns ett stort uppdämt behov av affärer.

Vad ska det nya Bure göra med kassan?

-?Kassan är på drygt 500 miljoner, men av detta är ungefär 150 miljoner kronor åtaganden i Carnegie. Vi får en kassa för investeringar på ungefär 350 miljoner.

Vilka områden är viktigast?

-?Vår utgångspunkt är att investera kring de portföljbolag och kompetenser vi har, som utbildning, finans, medicinteknik och högteknologi. Det är väl där vi kommer att gräva någonstans. Men vi har gjort otroligt mycket affärer de senaste tolv månaderna. Det blir nog en period nu när vi tar hand om det vi har gjort. Vi måste landa Carnegie, så att det blir bra.

Ser inte Carnegie ut att bli en väldigt bra affär för er?

-?Det hoppas jag verkligen att det blir. Men man ska komma ihåg att det här är ett bolag som haft det rätt tufft. Det tar tid att bygga förtroende igen, både hos de anställda och hos kunderna.

Hur har kunderna reagerat på turbulensen i Carnegie?

-?Jag ser en enorm kundsupport, och det måste vi leva upp till nu. Men det är fortfarande trögt för hela securities-sidan, inte bara för Carnegie. Vi är inte på något sätt tillbaka på gamla nivåer.

Vad tror du om börsen?

-?På tre till sex månader är jag väldigt positiv. Sedan vet jag inte, det är möjligt att det blir en paus. Men med den våldsamma likvidisering vi har sett tror jag att börsen tuffar på.