Kvalitet för den tålmodiga

Hufvudstadens bestånd är konservativt värderat och har stigit i värde under 2010. Lokalerna ligger i bästa läge i Stockholm och Göteborg, och består av en blandning av kontor och butiker. Bolaget har starka finanser och därmed möjlighet att rusta sina lokaler för att möta de höga krav som ställs av dagens hyresgäster.

Det som talar emot Hufvudstaden som aktie är att bolaget sannolikt inte säljer några fastigheter. Inte ens i dagens starka marknad. För den som har tålamod kan det dock löna sig att vara aktieägare. I december 2006 sålde Hufvudstaden World Trade Center i Stockholms västra city till Alecta och delade sedan ut 10 kronor per aktie våren 2007.

Allt medan marknaden börjar inteckna fortsatt låga räntor ökar intresset för fastighetsbolag. För den som vill minimera sin risk rekommenderar vi köp av Hufvudstaden och väljer att bortse från den hävstång som finns i andra bolag, eftersom den är riskabel. Vi sätter riktkursen till 75 kronor per aktie.

nyckeltal

Mkr20092010p2011p

Försäljning1 3721 3641 350

Res f skatt-4781 2661 150

Vinst/aktie, kr -1,74,54,1

P/e, vid kurs 68 kr 1517

Uppsida

– Fastigheter i bästa läge.

– Orättvis värdering.

– Låg belåning.

Nedsida

– Låg hävstång.

– Liten affärsbenägenhet.

– Risk att marknaden inte uppskattar

affärsmodellen.