IPO-guiden Public Property Invest
IPO-guiden hissar fem flaggor inför Public Property Invests notering
Den 29 april noteras Public Property Invest på Oslo Børs. Inför noteringen har Affärsvärldens IPO-guiden granskat bolaget och hissar fem flaggor.
| Public Property Invest | |
| Lista | Oslo Børs |
| Storleksklass | Miljardbolag |
| Börsvärde efter noteringen | 3451 Mkr |
| Sista teckningsdag | 2024-04-25 |
Tveksamma incitament
Tveksamma incitament är Affärsvärldens samlingsbegrepp för olika typer av risk för intressekonflikt. Ett typexempel är att rådgivaren eller dess anställda äger aktier i IPO-bolaget. Det behöver inte vara ett problem och kan även ses som en fördel men det finns också risker för intressekonflikter eller att rådgivaren översäljer aktien.
VD Ilija Batljan äger inga aktier i PPI samtidigt som han är tungt investerad i SBB, som har mycket affärer med PPI.
Vi hissar en flagga.
FLAGGOR ENLIGT AFFÄRSVÄRLDENS IPO-GUIDE
En av IPO-guidens främsta nyttor är att belysa små och stora ”flaggor” avseende erbjudandet och själva noteringen. Flaggorna gäller även börsfäighet men handlar INTE om bolagets verksamhet per se eller värderingen på aktien. De allra flesta noteringar får någon eller några flaggor.
Komplext erbjudande
Breda kursintervall är den vanligaste formen av ett komplext erbjudande. Andra exempel är väldigt stort inslag av övertilldelningsoption eller lägen där antal aktier eller nettoskuld är svårt att beräkna.
Kursintervallet är brett och det finns samtidigt en relativt stor övertilldelningsoption. Mest anmärkningsvärt är kanske att man i prospektet förbehåller sig rätten att sätta priset under eller över det angivna prisintervallet.
Vi hissar en flagga.
Märkliga avtal
Ofta redovisas viktiga avtal i IPO-prospektet. Ibland framstår avtal som obegripliga, märkliga eller med oklar koppling till affärsverksamheten.
PPI har avtalat att köpa en portfölj fastigheter av SBB. PPI betalar med nytryckta aktier som man emitterar till SBB på kursen 39,89 NOK per aktie samtidigt som teckningskursen i IPO ligger mellan 14,50 och 21 NOK. Den tolkning som ligger närmast till hands är att det handlar om slags smygrabatt på de fastigheter som PPI köper.
Vi hissar en flagga.
Svaga finanser
Ibland är det otydligt hur mycket pengar ett bolag kommer göra av med det närmaste året. Ibland är det smärtsamt tydligt att risken är stor att bolaget behöver mer pengar inom ett år.
PPI har stora obligationsförfall i närtid som man i dagsläget inte har täckning för att lösa. Bolaget bedömer att man behöver få in minst 1 064 MNOK i noteringen för att lösa sina närmsta skuldförfall.
Då denna situation sannolikt är av hjälp efter noteringen stannar vi vid en upplysning.
Bristfällig information
Det är en varningsflagga om man anar eller vet att det saknas viktig information i prospektet. Exempel på detta är att det saknas information om emissionskostnader, intressekonflikter, teckningsåtagare etc. Hit räknas också rejält vilseledande information. Slarvig kommunikation, exempelvis många slarvfel i ett prospekt, kan också ses som bristfällig information.
Det finns ingen information i prospektet om ankarinvesterare eller hur bolagets ägarbild blir efter noteringen.
Vi stannar vid en upplysning.
Storaffär inför IPO
Förvärv medför alltid risker samtidigt som ledningen får stora möjligheter att kortsiktigt massera vinstsiffrorna. När bolag gör stora företagsaffärer nära inpå notering så är det en varningsflagga. Här fångar vi även in större nyheter under teckningstiden.
PPI har avtalat om att förvärva en portfölj från SBB för 1,6 mdr NOK. Det är en väldigt stor affär för PPI vars implicita börsvärde är 3,5 mdr NOK.
Vi hissar en flagga.
CV med plumpar
För investerare är det relevant att känna till om nyckelpersoner har en historik av exempelvis konkurser, tvister, åtal eller större affärsmässiga fiaskon. En (lindrig) gång är ingen gång men två gånger kan vara en gonggong.
VD Ilija Batljan har två plumpar på sitt CV, SBB och Rikshem.
Vi hissar en flagga.
Här hittar du Public Property Invests bolagssida på IPO-guiden
Kommentera artikeln
I samarbete med Ifrågasätt Media Sverige AB (”Ifrågasätt”) erbjuder Afv möjlighet för läsare att kommentera artiklar. Det är alltså Ifrågasätt som driver och ansvarar för kommentarsfunktionen. Afv granskar inte kommentarerna i förväg och kommentarerna omfattas inte av Affärsvärldens utgivaransvar. Ifrågasätts användarvillkor gäller.
Grundreglerna är:
- Håll dig till ämnet
- Håll en respektfull god ton
Såväl Ifrågasätt som Afv har rätt att radera kommentarer som inte uppfyller villkoren.
