”Se upp med Avanza”

Rapportsäsong, schrapportsäsong! suckar en av Golvets vänner som redan är less.

– Kvartalsrapporterna som sammanfattar Sveriges stiltjemånader säger mig ingenting. Särskilt inte när det enda jag oroas över är vad som komma skall, och inte vad som hände i somras, säger en ljus lager på City-baren Globe i centrala London.

Från Swedbanklägret rapporteras att nye styrelseordföranden Göran Persson inte legat på latsidan, utan tvärtom ger bra valuta för styrelsearvodet. Men anställda som hoppats stöta på den tidigare statsministern vid kaffeautomaten har blivit besvikna.

– Han vägrar ha möten på kontoret i Sumpan. I stället har han dem på JKL:s kontor på Sveavägen. Jag gissar att han trivs i de där gamla (S)-kvarteren. Sossarnas högkvarter är ju bara en Tiger Woods-drive bort.

På tal om Swedbank väntar investerarna spänt på mer information kring penningtvättsanklagelserna, men det kommer dröja innan advokatjätten Clifford Chance blir klar med den av banken beställda utredningen.

– Det ligger i advokaters natur att dra ut på det lite, säger en begagnad Rolex som vet hur advokatarvoden maximeras.

Kvar inom finansen byggde nätmäklarnas kundinflöden länge på att leda courtagekriget. När courtage går mot nollaffär blir återkommande distributionsavgifter en allt viktigare – och känsligare – del av lönsamheten.

– Må hända att Avanza byggt och paketerat en bra, bred teknikplattform för svensk retail. När aktiecourtagen nu utraderas kommer det dock inte kompenseras av att sälja lite orderflöde och att bredda sig inom lån. Att bygga egen förvaltningsavgift kräver mycket mer än första generationens sparrobot. Så på kort sikt står Avanza i stället helt beroende av fortsatt höga distributionsavgifter för andras fonder och strukturerade produkter. En intressant balansgång att inte prata om bolagets sparpedagogiska positionering som spararnas ”bäste vän”. På p/e 25 plus och sex gånger bokfört är jag baissad, säger en elcykelfantom som tar snabbfilen.

Från micro cap-land tipsar en syrlig sauvignon blanc om ett First North-listat litet förvärvsbygge inom säkerhetsteknik, där ny ägarbild och finansiering ger förutsättningar till resultatlyft i närtid.

– Mertiva och Arbona låter ledningen i Tcecur göra en MBO i noterad miljö. I dag flyger det här under radarn, med låga värderingsförhoppningar både i priserna på de förvärvade nischpositionerna och i börskursen. Det där kan dock ändras över ett kvartal när större spelare och investerare får se marknadspotentialen och de återkommande intäkterna skala i pränt. Sker det inte redan i samband med rapporten nu på fredag är det här en bra möjlighet för mindre investerare att hinna in före.

Slutligen har en friterad avokado på Noi vägrat ge upp hoppet om dataspelshaveriet Starbreeze.

– Jag var lång Starbreeze, och den kollapsade ju fullständigt. Fast nu kom en release om ett nytt spel. De har länge varit beroende av att nästa titel ska bli fantastisk. Jag förstår att det verkar komiskt att jag hoppas på det, men hoppet ska ju vara det sista som överger människan.