Bland 40 lönsamma småbolag blir det många vinnare

Efter krönikan den 4 augusti med rubriken The winner takes it all – även på börsen så tipsade en duktig investerare om en annan infallsvinkel som belyser samma sak. I den korta men mycket läsvärda rapporten The Capitalism Distribution visar förvaltarna Eric Crittenden och Cole Wilcox att aktieavkastning inte följer en normalfördelningskurva utan snarare följer ett slags W-mönster där de största grupperna är extremvärdena. (Vinnare som är plus >300 procent respektive förlorare som är minus >75 procent mött över 24 år.) Slutsatsen är alltså att ”en genomsnittlig avkastning” är oväntat sällsynt.

Vi ser det som goda nyheter. Det är ingen omöjlighet att undvika flertalet stora kursförlorare. Det är åtminstone vår välgrundade erfarenhet. Enbart att hålla portföljen ren från kurskatastrofer kan alltså göra underverk för avkastningen på lång sikt.