Omotiverat stor premie

Hiq har länge varit den lysande it-konsultstjärnan på börsen med överlägsen lönsamhet och stabilitet. Jämfört med för drygt tio år sedan har rörelsemarginalen dock pressats från 20 procent till cirka 12 procent de senaste åren, det vill s��ga under bolagets långsiktiga finansiella mål om 15 procent. I våra prognoser för de närmaste åren förväntar vi oss inga markanta förbättringar givet den tuffa rekryteringsmarknaden och fortsatt hårda prispressen.

Även på tillväxtsidan har Hiq bromsat in. De senaste femton åren har Hiq växt med i genomsnitt 10 procent per år. Om vi snävar in till den senaste femårsperioden landar tillväxten på 5 procent per år. Givet en i princip stillastående rörelsemarginal har vinsten per aktie i genomsnitt bara ökat med 3 procent per år under denna period.