RevolutionRaces VD: ”Ingen överraskning att de säljer”

RevolutionRaces VD är van vid att rapportera tvåsiffriga tillväxttal. I bolagets rapport för årets första kvartal landade försäljningstillväxten på 2%.

“Det är en siffra vi inte är helt nöjda med”, säger Paul Fischbein och fortsätter:

“Lönsamhetsmässigt är det stabilt. Vi tjänar 101 miljoner, det är samma som förra året med 21% marginal.”

Bolaget, som säljer friluftskläder, är förstås beroende av konsumentens köpkraft. Och den skiljer sig åt när man tittar på de geografier RVRC är verksamma i.

“Först in under tuffare tider”

Sverige står för 10% av bolagets försäljning.

“Här var vi först in i vår bransch under lite tuffare tider, det märkte vi i vår försäljning och tillväxt. Men nu känns det som att vi först ur de tuffare tiderna också”, säger Fischbein.

I Tyskland, som är RVRC:s största marknad, är det annorlunda.

“Vi hade bra tillväxt där fram till för ett kvartal sen, nu är det tuffare där. Det ser vi både på försäljning och den data vi har”, säger han och fortsätter:

“Det kan vara kopplat till att vi ju ändå har ett räntevapen i Sverige som Riksbanken kan använda. Det får inte samma effekt i andra länder.”

Bruttomarginalen sjönk till 69,4% från 71,5% jämfört med samma kvartal i fjol. Något Fischbein tror kan bero på attraktiva erbjudanden under bolagets elvaårsjubileum i mars.

“Det finns nog lite sådana komponenter i det”, konstaterar han.

“Nettokassa, inga lån”

I kvartalet sjönk också kassapositionen betydligt. Likvida medel uppgick till 147 Mkr, jämfört med 272 Mkr förra året.

“Jag tycker att vi har en väldigt fin position. Vi har en nettokassa, vi har inga lån. Vi har gjort lite investeringar i exempelvis varulager. Sen håller vi på med vårt återköpsprogram. Vi använder kassan till att försöka skapa värde på olika sätt”, säger Fischbein.

Kommer ni kunna höja utdelningen i år?

“Vi guidar ju inte där, men vi har en policy om att vi vill dela ut mellan 40-60% av resultatet. Det vore väl kul om vi kunde fortsätta med det, men jag kan inte lova något.”

Ägarbilden i RVRC har vid flera tillfällen varit uppe för diskussion, där riskkapitalbolaget Altor och grundarparet Nyrensten sitter på över 30% av aktierna.

Sedan bolaget kom till börsen 2021 har de avyttrat en väsentlig del av sina innehav.

Många menar att det ligger som en blöt filt över aktien. Hur resonerar du kring det?

“Jag noterar vad alla skriver och tycker, samtidigt har det ingenting med själva verksamheten att göra.”

Både Pernilla och Niclas Nyrensten har sedan en tid tillbaka lämnat sina operativa positioner i RVRC. De sitter inte heller kvar i styrelsen.

“Så vi har en självgående styrelse och ledning nu. Det är upp till dem att göra vad de vill”, säger Fischbein.

Finns det en frustration att detta ofta nämns i diskussioner om RVRC?

“Jag ser långsiktigt på det vi håller på med och på mitt jobb. Folk köper och säljer aktier och jag är helt övertygad om att det kommer att ge sig över tid.”

Att Altor avyttrar aktier är inte direkt någon överraskning för VD:n. Så sent som i mars sålde man 6,3 miljoner aktier, motsvarande 5,7% av kapitalet.

“De är ett private equity-bolag och deras affärsmodell bygger på att de måste generera avkastning till sina investerare över tid. Så det är egentligen inte så mycket att reflektera över”, säger Fischbein.

RevolutionRaces aktie rasar över 12% under tisdagsförmiddagen.

Läs också:

Försämrade marginaler för Revolution Race

Analys: Revolution Race: Tillväxten bromsar in