Uppföljning: Mer rätt än fel

Probi -21% (Neutral)

2019 blev ett mellanår för probiotikabolaget. I höstas tvingades Probi att vinstvarna på grund av svag utveckling på den amerikanska marknaden. Vi slog då om till ett säljråd. Efter att aktien tappat en fjärdedel av börsvärdet bytte vi fot och har sedan i mars i år ett köpråd på Probi. Aktien har gått ganska bra sedan dess och är upp cirka 25 procent. Möjligen kommer intresset för probiotika att öka i dessa virustider.

Veoneer -9% (Köp)

Aktien stod i 209 kr för ett år sedan. Då kom beskedet om nyemission. Det har krävts ytterligare åtgärder som avyttringar sedan dess för att reda upp finanserna. Vi hoppade snabbt av och sänkte rådet till neutral.

Mälardalens Omsorgsfastigheter -1% (Teckna)

Generellt är vi hälsosamt skeptiska till enfastighetsbolag och andra konsultdrivna fastighetsbolag. Mälardalens Omsorgsfastigheter noterades för ett år sedan och framstod som ett godkänt alternativ för utdelningsjägaren. Aktien föll ett par kronor under året men gav ungefär lika mycket i utdelning. Ingen vidare avkastning men ändå bättre än index.

Vibrosense -11% (Neutral)

Arbetet fortsätter med att etablera bolagets instrument för akustisk undersökning av nervskador inom diabetesvården. Inga avgörande framgångar eller bakslag under året. Ny VD på plats.

Catena Media -68% (Neutral)

Om inte USA-marknaden gav ett rejält vinsttillskott andra halvan av 2019, så riskerade Catena Media att få problem med finanserna varnade vi. Så blev det och nyligen presenterades en större refinansiering med massiv utspädning.

Swedencare +33% (Neutral)

Tillväxten för djurhälsovårdsbolaget har fortsatt. Bolaget har dessutom hunnit med att byta VD och nästa år löper bolagets patent ut. Kanske kommer detta inte få någon större betydelse. Hur man som investerare värderar patent-risken är avgörande för aktien.

A&O Johansen +4% (Köp)

Har levererat ett stabilt 2019 på såväl intäktstillväxt som rörelsemarginal. Även om den dominerande huvudägarfamiljen inte öppnat upp för en strukturaffär det här året heller så har en låg värdering hållit aktien flytande.

Hexpol +4% (Köp)

Värderingen började komma ned på svaghetssignaler från fordonsindustrin. Vi såg dock gummibolagets cykliska förvärvsmodell ha en lång tids fortsatt förvärvstillväxt kvar. Därefter har den organiska tillväxten vänt till tydligt negativ och VD Mikael Fryklund fick gå i Q1, men rörelseresultatet har stått emot väl. Nu genomgår branschen covid19-krisen och häromveckan intog vi en mer neutral syn.

SEB -4% (Neutral)

Å ena sidan var bankaktien lågt värderad på senare års historik. Å andra sidan var potentialen att återvända till de senaste årens vinster begränsad i närtid och det rådde stor osäkerhet kring sektorns penningtvättsrisker. Utfallet blev ungefär lika neutralt som rådet.

Beijer Alma -29% (Neutral)

Vi fick rätt om att industrikonglomeratet var fullvärderat i det korta loppet. Nära en tredjedels kurstapp senare lockas vi nu mer och häromveckan lyfte vi upp Beijer Alma till köpråd samt tog in aktien i Affärsvärldens portfölj.