Uppföljning: Fem av sju råd blev rätt

Aktien har rasat 31 procent efter börsnoteringen. Tyvärr i linje med Börsplus farhågor. Börsvärdet för stamaktien är nu cirka 1,2 miljarder kronor. Aktieägarnas egna kapital är 1,03 miljarder kronor. Cirka 180 Mkr av detta är hänförligt till preferensaktieägarna så stamaktieägarnas egna kapital är cirka 850 Mkr. Samtidigt har bolaget en goodwill på 1,25 miljarder kronor. Något av en bedrift för ett bolag som säger sig köpa bolag väldigt billigt och ha goda kassaflöden. Billiga förvärv med goda kassaflöden borde ju, kan man tycka, leda till synliga substansvärden.

Nischbankerna fortsätter att tillhöra börsens strykbarn. I fallet Resurs har bolaget snarast överträffat de siffror vi skissade på för ett år sedan. Den vinstförmåga på 5,40 kr/aktie som vi såg framför oss 2019 anses numera bli uppåt 5,60 kr, enligt analytikerna. Men den värdering på p/e 12 vi såg framför oss syns inte på radarn. Multipeln har fallit från 10 till 8,8 gånger vinsten. Kanske är börsen bara rätt smart, undviker den här typen av aktier av rent cykliska skäl och räknar med att detta är så bra det blir. Kanske, men det kunde sagts för ett år sedan också och hittills har försämringen inte varit märkbar.