Rapporter styr efter påsk

Förra veckans nyheter om nyemissioner och vinstvarningar från höger och vänster togs med en klackspark. Det blev en av årets bästa börsveckor. Affärsvärldens generalindex steg med 7,7 procent och äntligen bröt indexet OMXS30 den psykologiskt viktiga nivån på 700. Europeiska centralbanken (ECB) sänkte sin styrränta med 0,25 procentenheter till 1,25 procent, vilket var mindre än förväntat. Merparten trodde på en sänkning ned till 1 procent, men det påverkade inte heller glädjeyran på Stockholmsbörsen. Från G20-mötet i London kom det positiva besked om att medlemsländerna enats om ett stödpaket på över 1 000 miljarder dollar. De amerikanska sysselsättningssiffrorna presenterades i slutet av veckan. Arbetslösheten steg till 8,5 procent, vilket i stort sett var enligt förväntan.

Under veckan som gick var det högt belånade verkstadsbolag med koppling till bilindustrin och banker som lockade placerarna. När rapportfloden kommer i gång visar det sig om det handlade om överoptimism eller inte. Först ut att redovisa kvartalssiffror i nästa vecka är storbolagen Castellum och Investor. Fastighetsbolaget Castellum bjuder nog inte på några större överraskningar gällande hyresintäkterna, då kontrakten löper på. Däremot har Castellum hittills varit flitigt med att skriva ned sina fastigheter och det kan komma mer som drar ner resultatet. Investor väntas inte bjuda på något oväntat, men det kan vara intressant att höra vad vd Börje Ekholm säger om marknadsutsikterna framöver. Dagen efter är det Nokias tur. När Sony Ericssons volymkollaps ledde till att bolaget vinstvarnade trodde nog många att Nokia skulle följa efter. Försäljningen av mobiltelefoner sjönk med fem procent världen över under det fjärde kvartalet. Det får en att minnas slutet på it-bubblans glada dagar då volymerna på mobiltelefoner sjönk med några procent och fick Ericsson på fall.

Bland verkstadsbolagen är det Alfa Laval som blir först att bekänna färg. Under fjärde kvartalet var det inte resultatet som fick ta den största smällen, utan det var i stället order­ingången som packade ihop, facit blev minus 15 procent. Samma sak gällde för SKF, som ska upp till bevis påföljande dag. Orderingången föll kraftigt medan försäljningen ökade under det fjärde kvartalet. Det blir mycket intressant att få veta hur året startat för verkstadsbolagen och om annulleringarna har ökat. Risken är stor för att så är fallet och att vi än en gång får se en rysare i orderböckerna.

Andra viktiga händelser som kan påverka utfallet på börsen är veckans räntebesked från Bank of England. Marknaden räknar med att nivån blir oförändrad på 0,5 procent. Längre fram är det dags för den svenska Riksbanken att redovisa sitt ränte­beslut. Många tror att räntan ska sänkas från dagens 1,0 procent till 0,5 procent. Nästa vecka kommer siffror på både inflationsutvecklingen och arbetslösheten i Sverige. Även amerikanska inflationssiffror är på ingång. Men det är kvartalsrapporterna som i första hand påverkar vilken riktning börsen tar.

Trots att trend­en har varit att slopa utdelningen i år delar ändå merparten av börsbolagen ut pengar. Det är därför viktigt att hålla kolla på bolagsstämmor och avstämningsdagar. För att få rätt till utdelning måste man äga aktien på avstämningsdagen. I många bolag har tåget redan gått. Investerarna vill inte heller missa det andra tåget, nämligen när börsen bottnat och är på väg upp. Vi har några intensiva rapportveckor framför oss. Risken är att börsoptimismen kan få sig en ny knäck om det visar sig att det ekonomiska läget är sämre än vad som ligger i marknadens förväntningar. Analytikerna har länge varit för optimistiska i sina pro­gnoser. Somliga jämför dagens situation med den amerikanska finanskrisen på 1930-talet. Då trodde en del att börsen hade bottnat och gav sig åter in och investerade i aktier. Många förlorade minst lika mycket under den andra vågen som under den första. Men de närmaste veckorna är dock förutsättningarna hyggliga för en efterlängtad andhämtningspaus med lite mer positiva förtecken.

På gång

Torsdag 9/4:

• USA: Handels­balans.

• Räntebesked från Bank of England.

• Sverige: Industriorder.

onsdag 15/4:

• USA: Inflation (KPI) samt industriproduktion.

• Kvartalsrapport från Castellum och Investor.

Torsdag 16/4:

• USA: Nystartade bostadsbyggen.

• Kvartalsrapport från Nokia.

måndag 20/4:

• Kvartalsrapport från Alfa Laval.

tisdag 21/4:

• Räntebesked från Riksbanken.

• Kvartalsrapport från Autoliv, Getinge och SKF.