Emissionsguiden
Ferroamps nyemission: Begränsad finansiell energi
Energilagringsbolaget Ferroamp har publicerat det preliminära utfallet för sin företrädesemission av aktier. Teckningsgraden exklusive garanter blev 78,3% varav 74,8% tecknades med stöd av teckningsrätter och 3,5% utan.
Emissionen var säkrad upp till 69,1% teckningsgrad genom teckningsåtaganden (39,8%) och garantiåtaganden (29,3%). Det fanns även avsiktsförklaringar att teckna motsvarande 15,9% av emissionen. Med dessa inräknade var emissionen säkrad till 85%.
Garanterna tecknar för 5,1 Mkr (6,7% av erbjudandet) och Ferroamp tillförs 56,6 Mkr efter emissionskostnader om 7,8 Mkr. I sitt pressmeddelande anger bolaget emissionskostnaderna till 15,3 Mkr, men då har Ferroamp räknat med återbetalning av brygglån om 7,5 Mkr vilket vi inte anser vara emissionskostnader.
Däremot minskas Ferroamps faktiska tillskott givetvis med denna summa, samt med 17,5 Mkr som bolaget ska använda likviden till att betala tillbaka andra skulder med. Drar man av dessa 25 Mkr blir det 31,6 Mkr netto kvar in på banken.
Det här ger inte Ferroamp särskilt lång finansiell “runway”. Tar inte bolagets efterfrågan fart framöver kan ett nytt kapitalbehov uppstå runt årsskiftet, enligt Afv:s bedömning.
Emissionsguiden hissade tidigare en positiv och tre negativa flaggor:
- Befintliga ägare växlar upp
- Dåligt garantiupplägg
- Kapitalbehov i trängt läge
- Stor rabatt (initialt)
Två retroaktiva flaggor
Vi hissar även två flaggor retroaktivt. Den ena för “ej fulltecknad emission”, vars generella formulering lyder:
En nyemission som inte blir fulltecknad talar för att det är något fel på bolaget eller värderingen.
Under teckningsperioden handlades Ferroamps aktie till stora delar i linje med eller strax över teckningskursen 1,30 kr per aktie. Sista möjliga dag att teckna stängde den på 1,35 kr.
Den andra flaggan som hissas är “Aktien handlas till/under teckningskurs”, med den generella formuleringen:
Om teckningskursen inte ger en rabatt mot börskurs så saknas det incitament för investerare att teckna nya aktier. Om aktien därtill handlas ned visar det på ett stort misstroende.
Aktien hade hållit sig väl över teckningskursen innan teckningsperioden men föll alltså ned när det blev dags att teckna. Lägsta notering under teckningsperioden var 1,24 kr.
Totalt antal flaggor för emissionen landade härmed på en positiv och fem negativa. Emissionsguiden sätter punkt för sin bevakning av kapitalanskaffningen.
Läs även:
Ferroamps nyemission: Befintliga ägare växlar upp
Ferroamps nyemission: ”Relativt säkra på fullteckning”
Emissionsguiden inleder bevakning av Ferroamps företrädesemission
Kommentera artikeln
I samarbete med Ifrågasätt Media Sverige AB (”Ifrågasätt”) erbjuder Afv möjlighet för läsare att kommentera artiklar. Det är alltså Ifrågasätt som driver och ansvarar för kommentarsfunktionen. Afv granskar inte kommentarerna i förväg och kommentarerna omfattas inte av Affärsvärldens utgivaransvar. Ifrågasätts användarvillkor gäller.
Grundreglerna är:
- Håll dig till ämnet
- Håll en respektfull god ton
Såväl Ifrågasätt som Afv har rätt att radera kommentarer som inte uppfyller villkoren.