Köp mognande förhoppningsbolag

För första gången under den skakiga börsresan är infektionsbekämparens ambitioner inom räckhåll.
19 december 2018 18:13

KÖP I vårdmiljön, särskilt intensivvården, blir kopplingen allt tydligare mellan vårdinfektioner och deras direkta följdrisker för patientsäkerheten samt stora vårdkostnader. Inte minst ersättningssystem som betalar vården ökar därför kraven på infektionsprevention.

Bactiguards teknik bestryker infektionshämmande ädelmetallösningar på medicinteknik som ska föras in i kroppen, hittills med fokus på katetrar. Aktien noterades i juni 2014 till teckningskurs 38 kronor, men föll platt till 31,50 kronor första handelsdagen. Affärsvärlden såg orimliga värderingsförväntningar på ett enproduktbolag i en hårt konkurrensutsatt bransch och gav ett säljråd i september samma år, ett råd som sparade de som lyssnade mycket pengar. Nästa råd sommaren 2015 blev vänta. Därefter har Bactiguard så sakteligen återfått börsförtroendet, men ställt mot riskerna gav kursrekordet på 49,20 kronor i augusti i år en skral kursavkastning, på cirka 6 procent årligen från noteringskursen.

Vid kurs 40,40 kronor är börsvärdet nu drygt 1,3 miljarder. Noteringsemissionen tog ned nettoskulden så mycket att börsperiodens löpande kassaflöde hittills täckt låneräntor. För till skillnad från rena förhoppningsbolag då har Bactiguard hela haft ett risksänkande grundkassaflöde från ett licensavtal med amerikanska branschjätten Becton Dickinson (BD) på Bactiguard-beläggning för kvarliggande urinvägskatetrar, där framförallt rätten till de höglönsamma stormarknaderna USA och Japan varit en liten sedelpress.

Bactiguard har odiskutabelt lovat långt mer än börsbolaget kunnat prestera, och vid större bakslag under den fortsatta tillväxtfasen går det inte att komma bort från nyemissionsrisken.

Nedsidan måste dock vägas mot att bolaget kan bli en långsiktig vinstmaskin. De senaste produkt- och licensaffärerna, som gås igenom i Affärsvärldens analys samt i analysintervjun med finanschefen Cecilia Edström, är definitivt i den riktningen. För första gången under börsresan ser Affärsvärlden rimliga möjligheter för Bactiguard att prestera nära sina egna finansiella mål.

Placerare som inte skyr risk köper dagens Bactiguard-affär till full prislapp på runt ev/ebitda 18 för 2020. Då fås ett flertal framtida avtalsoptioner på köpet.

Det här är en sammanfattning av analysen Nya målen är inom räckhåll

Dela:

Kommentera artikeln

I samarbete med Ifrågasätt Media Sverige AB (”Ifrågasätt”) erbjuder Afv möjlighet för läsare att kommentera artiklar. Det är alltså Ifrågasätt som driver och ansvarar för kommentarsfunktionen. Afv granskar inte kommentarerna i förväg och kommentarerna omfattas inte av Affärsvärldens utgivaransvar. Ifrågasätts användarvillkor gäller.

Grundreglerna är:

  • Håll dig till ämnet
  • Håll en respektfull god ton

Såväl Ifrågasätt som Afv har rätt att radera kommentarer som inte uppfyller villkoren.

Relaterade artiklar

OBS: Ursprungsversionen av denna artikel publicerades på en äldre version av www.affarsvarlden.se. I april 2020 migrerades denna och tusentals andra artiklar över till Affärsvärldens nya sajt från en äldre sajt. I vissa fall har inte alla delar av vissa artiklar följt på med ett korrekt sätt. Det kan gälla viss formatering, tabeller eller rutor med tilläggsinfo. Om du märker att artikeln verkar sakna information får du gärna mejla till webbredaktion@affarsvarlden.se.
Annons från AMF