Centerpartiets kassako sinar – plockat ut 1,5 miljarder i utdelningar

20 år har gått sedan Centerpartiet sålde tidningskoncernen Centerpress för 1,8 mdr kr. En “extremt vältajmad” affär med facit i hand, säger partiets ekonomichef Håkan Granlund till Afv. Han pekar på att tidningsbranschen bara några år senare inledde ett stålbad med vikande pappersupplagor och annonsintäkter.

“Det var en lyckosam försäljning som vi nog alla är tacksamma för i dag”, säger han.

Vinsten från miljardaffären placerades inledningsvis i ett sparkonto, vilket inte var lika vältajmat. Partiet gick därmed miste om en avkastning på över 50% under börsrallyt 2005–2006.

Finansexperter anlitades

I maj 2007 fick ett kapitalförvaltningsråd med externa experter i uppdrag att investera pengarna, via Centerns nystartade bolag Randello Invest. En av de första som tog plats i rådet var Daniel Barr (2008–2009), numera avpolleterad generaldirektör för Finansinspektionen.

Vid starten fanns 1,66 mdr kr i kassan och rådet valde en försiktig investeringsstrategi, i enlighet med riktlinjerna från C:s partistyrelse. Uppdraget var att investera kapitalet på ett “betryggande sätt så att riskerna begränsas och möjligheterna till god avkastning tillvaratas”.

Vid utgången av 2008 var cirka 27% av medlen placerade i aktiefonder, 4% i hedgefonder och resten i räntefonder. Övervikten i räntor bidrog till att värdetappet stannade vid 6% samma år, medan Stockholmsbörsen dök 39% i spåren av finanskrisen. Året därpå blev Randello avhängda när börsen studsade upp 53%. Investmentbolagets avkastning blev då beskedliga 11%.

Räntor minskar slagigheten

Ungefär så har det sett ut sedan dess, även om andelen aktiefonder har ökat till cirka 50%. Randellos värdeutveckling har varit stabil – till priset av en lägre totalavkastning. Bara tre av 16 år har slutat på minus, och nedgången har aldrig varit tvåsiffrig. Den årliga tillväxten (CAGR) har varit 6,3% under 2008–2023, visar Afv:s genomgång av de tillgängliga årsredovisningarna. Motsvarande siffra för Stockholmsbörsen är 9,8%.

Partiets ekonomichef Håkan Granlund är nöjd med utvecklingen. Han är sedan 2007 även VD för Randello Invest.

“Det är svårt att jämföra med börsen, eftersom vi har en annan riskprofil med en del räntebärande placeringar också. Men över tid har vi följt relevanta jämförelseindex väl. Förvaltningen har mött våra uppställda krav och förhoppningar.”

Gap på miljarder

En räkneövning ger vid handen att partiet har gått miste om flera miljarder kronor genom att “begränsa riskerna” via ränteplaceringar.

Om det ursprungliga kapitalet på 1,66 mdr kr hade vuxit i takt med Stockholmsbörsen hade det varit värt drygt 7,4 mdr kr vid slutet av 2023. Randellos egen rapporterade avkastning hade fått kapitalet att växa till 4,4 mdr kr. Ett gap på 3 mdr kr – i teorin.

I verkligheten har Centerpartiet mjölkat Randello på stora belopp årligen för att finansiera sin löpande verksamhet och valkampanjer. Totalt rör det sig om drygt 1,5 mdr kr i utdelningar. Under valåret 2022 plockades 184 Mkr ut, vilket var ett nytt rekord.

Investmentbolagets tillgångar var vid utgången av 2023 bara värda 1,61 mdr kr – nära 50 miljoner mindre än startkapitalet 2007. Justerat för inflation motsvarar det ett realt tapp på cirka 700 Mkr.

“Räcker inte”

I praktiken är det C:s partistyrelse som bestämmer nivån på utdelningarna, baserat på underlag från kapitalförvaltningsrådet och Randello Invest. Utmaningen ligger i att båda äta kakan och ha den kvar.

“Ett parti i vår storlek får några få miljoner i statsstöd för att bedriva valkampanj. Och det räcker såklart inte, så då måste det finansieras på något annat sätt”, säger Håkan Granlund.

Hur tänker du som ekonomichef kring att kapitalet nu är mindre än det var vid starten 2007?

“Vi skulle hellre vilja att det var tio gånger så mycket, för då skulle vi ha mer avkastning att bedriva verksamhet för. Så är det.”

Vad gör ni för att säkerställa att ni inte plockar ut för stora utdelningar så att “kassan” sinar?

“Centerpartiets kapitalförvaltning är långsiktig. Storleken på kapitalet har varierat över tid och vi förhåller oss kontinuerligt till skiftande ekonomiska realiteter.”

Granlund understryker att utdelningarna har gjort det möjligt för partiet att till viss del vara självfinansierat. Och att slussa pengar från riksorganisationen till kommunala och regionala nivåer.

“Om du tittar på andra partier så har de ett omvänt flöde. Över tid har kapitalförvaltningen varit jätteviktig för oss, och stått för en stor del av vår finansiering.”

I Centerpartiets senaste årsredovisning för 2023 framgår det att utdelningen på 95,6 Mkr från Randello utgjorde nästan 70% av de totala intäkterna. Den näst största intäktsposten var ett statligt partistöd på drygt 41 Mkr. Verksamhetskostnaderna uppgick samtidigt till över 150 Mkr, och koncernen gjorde en nettoförlust på 32,5 Mkr.

Randello Invests utveckling

Källa: Afv:s sammanställning av Randellos årsredovisningar

Läs mer:

C-toppen med på miljardinvesteringen i Heimstaden – affären granskas av FI

Nya C-toppen: Vill ha bitcoin i valutareserven