Stabil krona under natten

På onsdagsmorgonen handlas den tvååriga statsobligationen på 1,06 procent, 3 punkter upp från svensk stängning på tisdagen, medan tioåringen var 2 punkter upp på 3,83 procent.

Klockan 16 svensk tid på onsdagen talar Fed-chefen Ben Bernanke om utsikterna för den amerikanska ekonomin inför kongressens gemensamma ekonomiska utskott. Klockan 20 publiceras Feds regionala konjunkturrapport, Beige Book, som är ett underlag inför nästa FOMC-möte den 27-28 april.

Wall Street Journal rapporterar att en del investerare funderar på om Fed-chefen kan vara redo att indikera att Fed är nära att ändra sina utsikter, givet bättre ekonomiska data.

En del investerare anser att bättre data innebär att Fed snart kan komma att förbereda marknaderna för en förändring i sitt språkbruk, och ändra formuleringen om att hålla låg ränta under “utdragen period”. Fed kommer att vilja förbereda marknaderna väl i förväg innan de verkligen genomför en sådan förändring.

“Risken finns för att (Bernanke) överraskar oss och öppnar dörren för en förändring i språkbruket”, sade Carl Lantz, räntestrateg på Credit Suisse.

RDQ Economics är däremot tveksamma till om det blir någon sådan “hint” om förändrat språkbruk. I förra veckan uppgav Ben Bernanke att de tre villkoren för låg ränta under en längre tid – lågt kapacitetsutnyttjande, dämpad inflation och stabila inflationsförväntningar – fortfarande var på plats. Ben Bernanke var också försiktig om de ekonomiska utsikterna, även om han hänvisade till tecken på en starkare återhämtning. Fed-ledamöter som Kohn och Dudley har också nyligen uppgett att språkbruket om “utdragen period” förblir lämpligt, skriver RDQ Economics i ett marknadsbrev.

En regional Federal Reserve-styrelse, Dallas, röstade inför Fomc-mötet 16 mars för att höja diskontot med 25 punkter till 1,00 procent. Samtliga övriga elva styrelser röstade för en oförändrad diskontonivå på 0,75 procent. Fed höjde i februari diskontot med 25 punkter men uppgav samtidigt att åtgärden ska ses som en “normalisering” snarare än ett tecken på en policyförändring.

Richard Fisher, Fed-chef i Dallas, sade på tisdagen att

inflationen inte är ett hot just nu eftersom ekonomin har alltför mycket oanvänt kapacitetsutnyttjande.

“Det finns hemskt mycket ‘slack’ kvar i systemet”, men samtidigt är risken för en “double-dip” recession inte särskilt stor, sade han i en intervju med Fox Business Network.

Jeffrey Lacker, Fed-chef i Richmond, sade att den amerikanska ekonomin sannolikt kommer att växa i en dämpad takt under resten av året i takt med att privatkonsumtionen och investeringarna återhämtar sig.

Han sade att arbetsmarknadsdepartementets rapport om 162.000 fler sysselsatta i mars var det “hittills mest uppmuntrande” tecknet på en återhämtning, och riskerna för en klar nedgång i inflationen har “minskat betydligt”. Arbetsmarknaden ser ut att “lyfta sig själv från golvet”, men samtidigt förblir arbetslösheten hög nationellt sett och “vi är långt ifrån en full återhämtning”.

Vid det senaste policymötet upprepade FOMC behovet av låga räntor under en “utdragen period”.

“Jag tror att den senaste statistiken har fått mig att tro att det kommer att bli tidigare snarare än senare som vi tar bort det språkbruket” vad gäller tidsperioden för låga räntor, sade han till journalister. “Men jag är inte där ännu”, tillade han.

Japanska räntor var oförändrade till 2 punkter ned under onsdagen, med den tioåriga statsobligationen kvar på 1,38 procent.

Hiroshi Nakaso, avdelningschef vid Bank of Japan, sade att centralbanken kommer att behålla en mycket ackommoderande hållning i penningpolitiken. Han sade också att om BOJ köper obligationer direkt från regeringen så kan det underblåsa oro för att centralbanken finansierar underskottet, vilket kan dra upp obligationsräntorna.

“Det skulle dämpa investeringarna i statsobligationer och kan vara mycket skadligt”, sade han.

Centralbanken är förbjuden i lag att köpa obligationer direkt från regeringen, men frågan har väckts av en del regeringsmedlemmar att ändra denna lag.

På valutamarknaden har yenen tappat till 93:20 mot dollarn och 127:30 mot euron, i spåren av ökad riskaptit efter bland annat Intels rapport på tisdagen. Euron har stärkts till 1:365 mot dollarn, jämfört med 1:358 vid svensk stängning på tisdagen.

Bidragande till ökad riskaptit var också att Singapore på onsdagen genomförde en revalvering av sin valuta, efter att regeringen höjt prognoserna för BNP och inflation. Monetary Authority of Singapore uppgav att de kommer att sträva efter en “dämpad och gradvis appreciering” av Singaporedollarn.

Handelsdepartementet hade tidigare höjt sin BNP-prognos för i år till 9 procent, från 6,5 procent. Inflationen väntas uppgå till mellan 2,5 och 3,5 procent, jämfört med den tidigare prognosen om 2 till 3 procent. Under första kvartalet steg BNP med 13,1 procent i årstakt, mer än väntade 11,0 procent.

Singaporedollarn stärktes från cirka 1:392 till 1:378 mot USA-dollarn efter beskedet.

Singapores valutaförändring kan antyda ett skifte mot inflationsbekämpning från tillväxtstimulans.

“Detta öppnar för resten av Asien att tillåta ytterligare appreciering av sina valutor, där koreanska won, malaysiska ringgit, indiska rupier och Taiwandollarn kan ta ledningen”, sade Bernard Yeung, chef för valutahandeln i Asien på National Australia Bank, till Bloomberg News.

Den svenska kronan har stärkts 4 öre till 7:13 mot dollarn men handlas fortsatt runt 9:74 mot euron, jämfört med nivåerna vid svensk stängning på tisdagen.

På onsdagens agenda står för svensk del TNS Prosperas undersökning av inflationsförväntningarna, denna gång hos penningmarknadens aktörer.

Från euroområdet kommer industriproduktion i februari, som väntas ha ökat med 0,1 procent jämfört med månaden före.

Från USA kommer under eftermiddagen detaljhandeln i mars, som spås ha ökat med 1,2 procent, och KPI för samma månad, som spås ha ökat med 0,1 procent under månaden och 2,4 procent i årstakt. Motsvarande prognoser för kärn-KPI är 0,1 respektive 1,2 procent, enligt Bloomberg News prognosenkäter. I februari var den underliggande inflationstakten 1,3 procent.

onsdag kl 6.00 (tisdag kl 16.15)

==================================

USD/SEK 7:1364 (7:1772) EUR/USD 1:3652 (1:3575)

EUR/SEK 9:7426 (9:7436) USD/JPY 93:21 (92:94)

Jp obl 2 0,16 (0,16) Jp obl 10 1,38 (1,38)

Ty obl 2 0,97 (0,97) Ty obl 10 3,15 (3,14)

US obl 2 1,06 (1,03) US obl 10 3,83 (3,81)

Mikael Sandbladh +46 8 5191 7933

Nyhetsbyrån Direkt

nullnullnullnull