Möter tuffa utmaningar

Aktieägarna i Itab har haft en minst sagt anmärkningsvärd kursresa de senaste åren. Från 2013 till slutet av 2015 gick aktien från runt 20-lappen till 110 kronor, drivet av hygglig tillväxt i verksamheten och de framtidsförväntningar som fästes vid bolagets sortiment av självutcheckningsdiskar för dagligvaruhandeln. Allra mest uppmärksamhet fick den helautomatiska Easyflow som såldes in som ett sätt för handeln att spara stora pengar på kassapersonal. Mycket mer än några pilotinstallationer verkar det dock inte ha blivit.

Nu på senhösten 2018 handlas aktien återigen kring 20 kronor. Bolaget har sedan 2015 pressats av vikande tillväxt, vad som utifrån ser ut att bero på en tilltagande strukturell e-handelsmotvind och hög skuldsättning. Bolaget ökade förvisso omsättningen både 2016 och 2017, men det var på grund av förvärv. Den organiska tillväxten var enligt Affärsvärldens beräkningar – bolaget redovisar märkligt nog inte den siffran – negativ båda de åren. De fyra senaste kvartalen har skingrat alla tvivel om den underliggande marknaden. Under den perioden har omsättningen inte lyfts av några större förvärv och då har tillväxten varit negativ med 5,5 procent.