Fagerhult: Mot ljusare tider

Fagerhult (60 kr) är en av Europas största tillverkare av belysningsarmaturer och liknande produkter för proffsmarknaden. Det är ett stabilt lönsamt företag som historiskt varit något av en förvärvsmaskin med ganska hög värdering på börsen. Men vi har tidigare skrivit om att aktien haft det tuffare på senare tid och fallit i värde sett tillbaka såväl ett som två och tre år i tiden.

För ett knappt år sedan synade vi förutsättningarna i samband med att Fagerhult var i färd med att göra sitt dittills största företagsförvärv, italienska Iguzzini. Affären verkade logisk men kanske lite dyr. Förvärvet, och den följande nyemissionen, kom i samband med att Fagerhult upplevde fallande orderingång, försäljning och resultat. Vi landade då i att man borde avvakta med aktien.