Follicum bjuder på hårresande spänning och risker

Follicum (börskurs 6,60 kronor 13/1) är ett litet Lundabolag som utvecklar läkemedel mot oönskad hårväxt. I april 2016 landade BörsPlus i ett köpråd för denna tunt handlade högriskaktie.

I den supersvåra kategorin förhoppningsbolag såg vi till och med Follicum som något av en favorit.

Men brasklapparna var många. Börsplus listade de många steg Follicum måste lyckas med innan det kunde bli en spännande licensaffär. Det var långt kvar. Men vi fann att planen verkade realistisk och att bolagets börsvärde faktiskt var lågt nog för att bjuda på en väldigt aptitlig avkastning om långskottet skulle bli verklighet. Vi vågade satsa på Follicum.

Under tredje kvartalet 2016 gick Follicum riktigt dåligt och aktien var som värst ner en dryg tredjedel. Men nu pekar det uppåt igen och aktien har återhämtat hela nedgången och mer därtill.

I fredags stängde Follicum upp 23 procent från kursen vid vår köprekommendation. (Avkastningen har kunnat bli ännu bättre för de som tecknade sig i nyemissionen på 5 kronor).

Det går alltså fort i life science. Efter fredagen tjurrusning återbesöker vi Follicums Att-göra-lista och konstaterar att bolaget snart är klara med den första punkten. Mer än så har inte hänt. Det går alltså också långsamt i life science. Under denna månad ska den första studien som testar bolagets produktkandidat på människor vara klar. Vi antar att resultat presenteras inom ett par veckor.

Vi hoppas och antar att den snart avklarade studien visar att produktkandidaten inte är det minsta skadlig. Vi hoppas, men vågar inte anta, att resultaten också visar en ”signal” om att preparatet hämmar hårväxt på samma sätt som det gjort på möss. Eller stimulerar hårväxt, också det kommersiellt mycket gångbart.

Givetvis ska ett positivt studieresultat motivera en rejäl uppvärdering. Kanske långt mer än vad vi ser nu. Men vägen framåt är lång och vi har i bakhuvudet med oss att Follicum var nästan uträknat i höst. Risken är hög.

Runt nuvarande kursnivåer tycker vi gott man kan ta hem vinsten helt eller delvis. Vi gillar fortsatt Follicum men vi tar alltså tills vidare bort köprådet.

Det finns en viss risk att vi får bära dumstrut för detta. Uppgången i aktien kan ju möjligen bero på att det finns någon mycket positiv icke offentliggjord information. Kanske långt gångna förhandlingar om ett licensavtal? Eller oväntat positiva studieresultat? Den gissningsleken kan dock lekas från sidlinjen.