Fastighet Fastighetsbolag

Börsrabatt på fastigheter

Fastighetsaktier handlades på substanspremier så sent som i höstas. Efter en rekyl har många bolag nu i stället rabattvärderingar.
30 maj 2017 22:00

– Det är överraskande eftersom bolagens underliggande fastighetsportföljer har fortsatt att öka i värde, men börsnedgången drivs förmodligen av rädsla för dyrare finansiering och nya skattereformer, uppger Mikael Söderlundh, partner och analyschef på fastighetsrådgivaren Pangea Property Partners.

Tabellen visar ett urval av de nyckeltalen för de nordiska ­huvudlistornas fastighetsaktier, från en ny översiktsrapport från Pangea. Flera bolag handlas till p/b-tal under 1 på 2017 års analytikerestimat. Det innebär ­rabatt mot bokfört eget kapital, ett mer konservativt riktmärke än den skatte- och derivatjusterade epra nav-substans som bolagen själva gärna refererar till.

Corem, Hemfosa, Klövern och Kungsleden är de svenska rabattbolagen. Corems och Klöverns balansräkningar är samtidigt så fulla av preferensaktier att rabatterna i praktiken är mindre.

De få norska och finländska bolagen är rabattvärderade i högre utsträckning. Affärsvärlden har nyttjat Finlandsrabatten för köpråd i Sponda, ett bolag som renodlas alltmer mot bästa Helsingforsläge.

Vi har varit nervösa kring den upptrissade svenska delen av sektorn men börsredaktionen har ändå sållat fram två bolagsspecifika köpcase på huvudlistan: logistikinriktade Catena och miljonprogramshusförvaltaren D Carnegie. Därtill har bostads- och samhällsfastighetsbolaget SBB på First North fått köpråd.

Fastighetsbolag
Dela:

Kommentera artikeln

I samarbete med Ifrågasätt Media Sverige AB (”Ifrågasätt”) erbjuder Afv möjlighet för läsare att kommentera artiklar. Det är alltså Ifrågasätt som driver och ansvarar för kommentarsfunktionen. Afv granskar inte kommentarerna i förväg och kommentarerna omfattas inte av Affärsvärldens utgivaransvar. Ifrågasätts användarvillkor gäller.

Grundreglerna är:

  • Håll dig till ämnet
  • Håll en respektfull god ton

Såväl Ifrågasätt som Afv har rätt att radera kommentarer som inte uppfyller villkoren.

OBS: Ursprungsversionen av denna artikel publicerades på en äldre version av www.affarsvarlden.se. I april 2020 migrerades denna och tusentals andra artiklar över till Affärsvärldens nya sajt från en äldre sajt. I vissa fall har inte alla delar av vissa artiklar följt på med ett korrekt sätt. Det kan gälla viss formatering, tabeller eller rutor med tilläggsinfo. Om du märker att artikeln verkar sakna information får du gärna mejla till webbredaktion@affarsvarlden.se.