East Capital shoppar i Sibirien

Affärsidén, att investera i onoterade ryska bolag, har gått från brännhet till iskall på några månader, skriver affärspressen. Det visade sig inte minst när riskkapitalbolaget Varyag, som investerar i onoterade ryska råvarubolag, sökte 1 miljard kronor i färskt kapital men bara fick in 441 miljoner kronor trots att teckningstiden förlängdes. För närvarade handlas Varyag BTA, betald tecknad aktie, på First North. Teckningskursen var 50 kronor, nu står kursen i 50,5.

East Capital, som var ute några månader innan börsoron slog till på världens utvecklingsmarknader, lyckades däremot dra in något mer än förväntat till East Capital Explorer Financial Institutions, East Capitals största riskkapitalfond som investerar i onoterade ryska banker. Efter en tilläggsemission nådde fonden upp till 350 miljoner euro, 3,2 miljarder kronor till dagens valutakurs.

Och enligt Kestutis Sasnauskas, ansvarig förvaltare för fonden, har börsoron varit positiv för möjligheten att göra bra affärer.

– Framför allt har konkurrensen från hedgefonder minskat. Tidigare upplevde vi att de var inne och bjöd väldigt höga priser och ville göra snabba affärer utan att titta närmare på vad de köpte. Det är ett element som försvunnit. Och när likviditeten mer eller mindre försvann från marknaden fick bankerna svårt att skaffa det kapital som de behöver, både lånekapital och aktiekapital, vilket är positivt för oss. Vi är väldigt nära att slutföra ytterligare fem affärer, men vi jobbar med betydligt fler.

Tre investeringar har hittills offentliggjorts. I dag meddelar East Capital att fonden köpt aktier motsvarande närmare 19 procent i Bank Kedr. Banken ligger i Östra Sibirien och är regionens andra största bank. Tidigare har fonden köpt aktier i

Bank of Georgia

Bank of Georgia, Georgiens näst största bank, och Locko Bank i Moskva. Den senare är en medelstor bank i Moskva som satsar på små och medelstora företag.

– Just små och medelstora företag är intressanta eftersom det knappt finns banktjänster för den typen av företag. Samtidigt som tillväxten är enormt stark ligger räntemarginalerna på mellan sex och åtta procent vilket är mycket högre om man jämför med västvärlden. Ser man på finanssektorn generellt så utvecklas de flesta bankerna väldigt positivt och omsättningstillväxttakten ligger mellan 50 och 100 procent per år för många av de här bankerna, säger Kestutis Sasnauskas.

Största investerare i fonden är Handelsbanken, som stoppat in en halv miljard kronor.

– För det första tror vi att det är en bra finansiell placering. För det andra är vi övertygade om att bankmarknaden i Östeuropa och Ryssland kommer att ha en långsiktig tillväxt under många år framöver. Och har man en marknad med sådan tillväxt bara några timmars flygresa härifrån är det nästan nödvändigt för en svenska bank att investera. Det kan man göra på flera sätt. Men att vara största ägaren i en fond som har en serie placeringar ger större inblick och bredd än om vi skulle göra enstaka investeringar i banker på egen hand, vilket skulle vara alternativet, säger Lars O Grönstedt, ordförande i Handelsbanken.

Förutom Handelsbanken är Varma Sampo, Orkla, Stena, Uniqa (Österrikiskt försäkringsbolag) och Banco Espirito Santo stora investerare i fonden. En inofficiell handel sker via Fondkommissionären Öhman.