Hedgefondsveteran: Aktiemarknaden är för högt värderad

David Einhorn, som grundat hedgefondbolaget Greenlight Capital, uppger i ett brev till sina investerare, som refereras av Marketwatch, att det är lätt att hitta aktier som är värda att blanka. Däremot är det begränsat med köpobjekt.

Han radar upp argument till varför vinsterna är i fara. Han pekar bland annat på att bolagens lönsamhet kommer att drabbas av nedgången för oljepriset, vilket kommer att påverka den stora energisektorn. Vidare kommer även den starkare dollarn att vara negativ kombinerat med att marginalerna pressas av svag produktivitet.

Einhorn menar att bolagen tidigare anställde i en lägre takt än man ökade produktionen. Nu är situationen omvänd och han hänvisar bland annat till McDonalds, Wal-Mart och Target vilka samtliga har annonserat att man höjer lönerna. Trenden med stigande löner bedömer han kommer att fortsätta.

“Med allt invägt så finns det en möjlighet att vinsterna faktiskt faller i år . Vi tror att aktiemarknaden är för högt värderad om vinsterna faktiskt nått toppen för cykeln, och vi har minskat ned vår nettoexponering genom att lägga till mer korta innehav”, skriver han.

Hedgefondsförvaltaren pekar dock på att aktiemarknaden ännu inte nått bubbelnivåer. Marknaden kommer också ha ett fortsatt stöd av Federal Reserve.