”Klart det är en besvikelse”

<p><strong>Vad tror du allmänheten har för syn på riskkapitalbolag som Nordic Capital?</p> <p></strong>–?Det är väl som i de här rubrikerna man ser. Att vi riskkapitaliser är kortsiktiga, lånar mycket pengar, tömmer bolagens kassa och är skattesmitare. Det är nidbilden. Den verkliga bilden är mer nyanserad, det vet de som känner oss, investerarna, de som arbetat i bolag som ägs av oss, och det vet bankerna. </p> <p><strong>Ändå nobbade Handelsbanken, din gamla arbetsgivare, att ge er lån till Plastal. Hur kände du för det? </p> <p></strong>–?Handelbanken var uthållig, och försökte tillsammans med styrelsen och övriga inblandade parter att hitta en lösning, men detta visade sig omöjligt på grund av det akuta läget i fordonsindustrin. </p> <p><strong>Har ni investerat i fel bolag?</p> <p></strong>–?Man kan säga att vi kanske inte borde ha gått in i fordonsbranschen. Men vi tyckte att vi hade ett väldigt bra koncept för Plastal och väldigt bra företagsledning. Så sent som förra sommaren såg allt bra ut. Och så störtdök bilförsäljningen. Bolag med koppling till fordonsindustrin står endast för 10 procent, och icke-cykliska branscher, som healthcare, står för över 70%.</p> <p><strong>Har ni gjort några misstag som orsakat eller ökat på Plastals problem?</p> <p></strong>–?Nej, det hade varit skönt att kunna säga: ”Vad lärde vi oss av det här?” Men detta var inget typiskt pe-bolag med hög belåning. I somras hade Plastal en belåning ungefär som ett börsbolag. </p> <p><strong>Hur kändes det för dig personligen att Plastal sattes i konkurs? </p> <p></strong>–?För det första, det är helt unikt. Jag har gjort 100 affärer och det här är första gången som ett bolag gått omkull. Ledningen gav järnet och styrelsen har kopplat in konsulter. Gänget har jobbat dag och natt, själv kom jag in kvart över tolv, men till slut gick det inte längre. Det är klart att det känns som en stor besvikelse och ett misslyckande.</p> <p><strong>Ni riskkapitalister säger jämt att det är er exceptionella kompetens som gör skillnad för portföljbolagen, inte bara pengarna. Så kom det ett exceptionellt krisläge i Plastal och då räckte inte er kompetens. </p> <p></strong>–?Vi är inga trollkarlar. Alla visste att det var en cyklisk bransch, därför satte vi in en bra ledning, samordnade alla inköp och skapade ett oerhört effektiv bolag. Plastal är tyvärr inte ensamt, 20 bolag inom fordonsindustrin har redan gått omkull, ytterligare 120 är i riskzonen. </p> <p><strong>Standardmodellen är att ni får 20 procent och investerarna 80 procent av överavkastningen. Kommer modellen att förändras nu, så att ni får mindre andel till exempel?</p> <p></strong>–?Nej, det här är en internationell modell som funnits i nästan 30 år. Den har satts av professionella investerare. I den mån de tycker att den inte ger samma effekt som den gjort historiskt är det klart att det kan bli en omförhandling. Men inget tyder på det i dag. </p> <p><strong>Förändrar krisen ert sätt att arbeta? </p> <p></strong>–?Den extrema lågkonjunkturen gör att vi är på väg tillbaka till ”de gamla goda tiderna”. När vi startade Nordic Capital 1989 var det svårt att få lån och få göra affärer. Vi fick jobba mycket hårdare med varje engagemang under hela 90-talet. Sedan kom kreditexpansionen, och om man ska vara ärlig så bidrog såväl rikliga som billiga lån till den ovanligt starka värdeutvecklingen 2002 till 2005. Värdet på bolagen ökade för det var så lätt att få lån. Tack vare de billiga lånen så har vi skapat höga värden utan att behöva arbeta särskilt hårt. Men nu är vi tillbaka igen, till det industriella förbättringsarbetet som egentligen är det som gäller för oss. </p> <p><strong>Gör det att du själv tjänar mindre pengar?</p> <p></strong>–?Vi hoppas vi kan leverera till våra investerare och tjäna fortsatt förtroende. Men själva kommer vi nog inte vara lika nöjda med det vi kan tjäna på investeringarna. </p> <p><strong>Har investerarna gjort några ”redemptions call”, krävt att få sina pengar tillbaka eller kritiserat er?</p> <p></strong>–?Nej. De är inte kritiska, de har sett det här förut. Klart att de är nervösa men det är alla. </p> <p><strong>Är du en skattesmitare? </strong></p> <p>–?Absolut inte, utan det funkar så här att så länge vårt kapital arbetar i våra bolag så beskattas inte ägaren. När vi väl tar hem en utdelning så betalar vi skatt i Sverige.</p>