Magrare för bankirer

Att det kan svänga snabbt i mäklarbranschen är väl känt. Första halvåret i fjol var aktiviteten mycket hög på börserna. Det var i hög grad överhettningen inom IT- och telekomsektorn som drev utvecklingen.

I dag är läget ett annat. Enligt uppgift i Financial Times nyligen har den globala marknaden för fusioner och förvärv (M&A) säckat ihop sedan nyår. Det handlar om ett volymras med över 60 procent, enligt uppgifter som tidningen hämtat från Thomson Financial. Det görs inte enbart färre affärer; de affärer som görs är dessutom på mindre belopp än i fjol.

Bakgrunden är välkänd. Oron för den amerikanska konjunkturen har ökat osäkerheten och försämrat börsklimatet samtidigt som flödet av nya affärer från IT- och telekombolagen sinat. Utvecklingen har varit mest dramatisk i USA, medan Europa klarat sig bättre. Liksom tidigare räknar investmentbankerna med att det finns en potential i Europa, eftersom omstruktureringen i näringslivet ännu inte gått lika långt och det förmodligen blir ytterligare privatiseringar.

Ser över kostnader

Att aktiviteten på marknaden är låg kommer att få konsekvenser för de internationella investmentbankerna, som levt gott på de lönsamma verksamheterna att lotsa nya företag till börsen och rådgivning vid fusioner och företagsförvärv.

Det är därför inte så underligt att det har kommit allt fler signaler om personalneddragningar i de stora investmentbankerna, även om detta delvis också beror på att det skett en viss strukturomvandling i branschen under det senaste året. Till dem som ser över sina kostnader och därmed personalbehovet hör Morgan Stanley, medan andra redan har beslutat om vissa neddragningar, till exempel Goldman Sachs, Credit Suisse First Boston och Bear Sterns.

Topp i fjol

Även i Sverige är aktiviteten lägre. Det skulle därför förvåna mycket om fjolårets rekordvinster får en upprepning under detta år.Framför allt är det börsintroduktionerna, där aktivitetsnivån sägs vara betydligt lägre än i fjol. Det krävs nog en stabilisering av aktiemarknaden innan det kan ta fart på nytt.

Carnegies introduktion

Hittills är det endast fyra nya bolag som kommit till börsen (Dimension, Sensys Traffic, Metro och Avestapolarit) och ett femte (Cell Point) är på väg. Mot den bakgrunden kan man undra över tidpunkten för Carnegies planerade introduktion, som väntas ske framåt försommaren. Men det ska nog mycket till för att planerna ska ändras, eftersom det är en ganska komplicerad process som ligger bakom beslutet att föra firman till börsen.

Däremot har det trots allt rört på sig när det gäller företagsaffärer, med två hyggligt stora affärer i början av året: Buden på Atle och Segerström & Svensson med ett sammanlagt värde vid budtillfällena av 12-13 miljarder kronor. Ytterligare en affär är Elkems inhopp i Sapa. Det är inte uteslutet att börsfallet kan locka fram fler bud.