”Nu har vi ökat i Europa”

_____________________________

Du jobbar i London. Vad för dig till Stockholm?

– Vi har utvecklat nya strukturerade produkter (aktieindexobligationer och certifikat) som baseras på index som består av 60 av de mest framgångsrika och likvida aktierna i olika marknader. Aktierna identifieras av Credit Suisses värderingsmodell. Indexen de baseras på har gått väsentligt bättre än jämförbara index under de senaste tio åren. I Sverige säljs produkterna genom Hagströmer & Qviberg.

Vilka enskilda aktier ingår där? Ericsson?

– Det ligger en del svenska aktier i vårt europeiska index. Men vi fokuserar inte på enstaka aktier utan på urvalet som görs utifrån över 18 000 noterade aktier över hela världen.

Hur ser den ekonomiska översiktsbilden ut just nu?

– Den är fortfarande optimistisk. Världsekonomin har sedan i april gått in i en sencyklisk tillväxtfas som kan väntas hålla i sig 1,5-2 år till. Bland det viktigaste är det faktum att inflationen fortfarande är låg.

Vilka megatrender ska en aktieköpare titta på just nu?

– På bland annat europeiska företag som har exponering i tillväxtländer som Kina och Indien. Här återfinns företag som Pernod-Ricard, Nestlé, Diageo och Cadbury-Schweppes.

Tror du fortfarande generellt på aktier?

– Vi är överviktade i aktier och sätter 64 procent av vår portfölj i aktier just nu. Särskilt mycket tror vi på Europa och Asien, inte minst på Japan. Andra utvecklingsländer vi tror på är Thailand, Taiwan, Sydkorea, Brasilien och Mexiko. Länder som Polen och Indien är däremot oattraktiva.

Det är många som är positiva till aktier. Varför?

– Tycker du? Vilka signaler har du? Själv är jag positiv men jag tycker mest jag hör om riskerna med den amerikanska ekonomin om huspriserna skulle falla.

Vad tror du själv om USA?

– Där är vi underviktade. USA går in i en period med avtagande ekonomisk tillväxt. Ingen recession, absolut inte, men en period med en lugnare ekonomisk utveckling.

Men Japan tror ni på. Varför?

– Landet går från deflation till inflation och samtidigt pekar en rad ekonomiska indikatorer uppåt, inte minst arbetsmarknaden och den exportledda industrin. Dessutom ser det ut som om hushållens enorma banksparande, 80 procent av kapitalet är på bankböcker eller liknande, kan placeras i aktier.

Vilka aktier är intressanta?

– Mitsubishi, konsumentaktier som Sega Sammy Holdings och vissa banker, som Mizuho.

Vad tror du om Europa då?

– I april och maj var vi försiktiga till Europa men nu har vi ökat vår vikt där. Tyskland står inför en god tillväxt. De branscher vi tror har störst potential är försäkring, halvledare, och banker, bland annat Swedbank och de flesta franska och italienska banker. I Frankrike och Italien väntas bostadslånesektorn utvecklas de närmaste åren.

Andra svenska aktier du tror på.

– Credit Suisse tror på bolag som Vostok Nafta, Investor, SSAB, Alfa Laval, Boliden, Industrivärden, Hexagon och Ratos.

Och vilka tror ni inte på?

– Vi är underviktade i Tele 2, Castellum, Husqvarna, NCC, Lundbergs, Holmen, SCA och Hufvudstaden.

Hur går börserna i Europa det kommande året?

– Upp. Våra mål för Europa (Eurostoxx) är 400 (upp 8 procent) och USA (S&P) 1 400 (upp 2-3 procent) till mitten av nästa år.