Plocka hem vinsten

SÄLJ. Ingen kunde väl drömma om att Elektas nye vd, Richard Hausmann, som suttit vid spakarna i det svenska cancervårdsföretaget sedan i juni, skulle ha en så lugnande och välgörande inverkan på bolagets kursutveckling. Aktien har rusat med nästan 40 procent sedan Hausmann tog över jobbet från företrädaren Tomas Puusepp, som i sin tur gjorde comeback i vd-rollen efter det att finländaren Niklas Savander oväntat fick sparken 2015 efter ett år på posten. Elekta-aktien betalades i början av förra veckan till nära 82 kronor. I början av sommaren räckte det med 60 kronor.

Kursuppgången bygger inte minst på förhoppningar om att Elektas försäljning av linjär­acceleratorer, i vardagligt tal kallade strålkanoner, ska skjuta fart när bolaget senare i år eller nästa år lanserar en ny modell. Den nya modellen är en bildstyrd pjäs som gör att cancerläkarna har möjlighet att i realtid se de tumörer de beskjuter med maskinen. Tidigare modeller har varit blinda – läkarna har ställt in styrka och riktning på strålningen utifrån röntgenbilder som tagits innan behandlingen.

Bolagets senaste kvartalsrapport bekräftar de senaste tre årens bild av en marknad som går kräftgång. Orderingången ökar inte och försäljningen faller med 15 procent. Under de tio åren fram till 2013 var bilden en annan. Då ökade bolaget i genomsnitt försäljningen med 14 procent per år, från 2,7 miljarder kronor till över 10 miljarder kronor. Trenden från de senaste åren ser ut att hålla i sig också under företagets tredje kvartal, perioden november till januari. Möjligen förrycks orderläget av att storbeställningen på ett tiotal acceleratorer till nya ­Karolinska Sjukhuset delvis bokas under december. Av det totala ordervärdet bokförs 200 miljoner kronor i december.

På några års sikt är Elekta en säker vinnare, inte minst för att antalet cancersjuka blir fler. 33 miljoner har cancer i dag och om 20 år har den siffran vuxit med 50 procent. Aktien är också en Affärsvärldenfavorit, där vi med en köprekommendation i midsomras lyckades pricka in botten. På plussidan sedan dess: Det sparpaket som ska dra in 700 miljoner kronor om året är i huvudsak implementerat. I minusskålen vetskapen om att ­aktien är en av börsens mest blankade samt osäker­heten om det konvertibellån på 1,9 miljarder kronor som löper ut i april och där lösenkursen för att trycka nya aktier inte ser ut att hamna ”in the money”.

Framtida vinster har alltid värderats högt i Elekta, men på nuvarande nivåer är utrymmet för negativa överraskningar begränsat. Den som följt med aktien uppåt gör klokt i att realisera vinsten. Köp tillbaka på nivåer under 71 kronor.