SEB: Successionsordning kan slå mot matjätten

En Ica-butik kan inte säljas eller överlåtas till någon utanför butiksägarens familj, skriver SEB i en ny rapport. Om det saknas intressenter inom familjen måste butiksägaren sälja tillbaka affären till koncernen, till ett förutbestämt, lågt, pris.

“Det avtalade priset ligger på två gånger rörelseresultatet. Vi tror att de flesta butiksägare tycker att en återförsäljning till Ica Gruppen blir en dålig affär, varför mindre än en procent av alla butiksägare säljer tillbaka”, står det i rapporten.

SEB har intervjuat 90  Ica-butiksägare, vilket representerar 7 procent av alla Ica-butiksägare i Sverige.

“En tredjedel av ägarna tror inte att en familjemedlem kommer vilja ta över butiken”, står det i rapporten.

Samtidigt blir butiksägarna allt äldre. Över 20 procent är födda innan 1960.

SEB skriver att problemet med successionsordningen kan innebära att Ica blir fast med mindre motiverade butiksägare.

SEB:s analytiker drar slutsatsen att en betydande andel av Icas butiksägare närmar sig pensionsålder men har inga tydliga planer på vem som ska ta över verksamheterna.

– Det finns en risk att dessa butiksägare fokuserar på kortsiktiga kassaflöden istället för investeringar för långsiktig tillväxt, vilket skulle kunna skada kundens upplevelse, skriver analytikerna.

En försämrad kundupplevelse skulle i sin tur kunna försvaga den organiska tillväxten och slutligen ledda till lägre vinster och värdering för Ica-koncernen, står det i rapporten.

Ica-aktien är upp 11 procent sedan årsskiftet.