Debatt EMU
Replik: Sverige åker snålskjuts på euron och EU
Peter Benson kritiserar mig för att i en intervju i Affärsvärlden påstå “saker som på avgörande punkter är direkt fel eller förutsätter ett primitivt tänkande” och för att jag menar att “situationen blir mer och mer ohållbar [för Sverige] av att stå utanför” när allt fler EU-länder går över till euro.
I princip får Sverige en bättre penningpolitik med egen valuta och självständig riksbank eftersom penningpolitiken då bestäms av läget i svensk ekonomi, inte av läget i ett genomsnitt av euroländerna. Det är jag överens med Benson om.
Vinsterna beror på antalet länder
Erfarenheterna visar dock att Riksbanken tvingas föra samma penningpolitik som ECB eftersom svensk ekonomi är så sammanflätad med euroområdets. Det är bara när svensk ekonomi träffas av en asymmetrisk störning som det kan vara en fördel med en avvikande penningpolitik. Frågan är hur ofta det kan inträffa och hur stor fördelen kan vara.
Benson menar att den enda och försumbara vinsten för Sverige av att gå över till euron är att företagen slipper kostnaderna för valutaväxling och valutasäkring i handeln med euroländerna. Men på längre sikt än ett år går det knappast att valutasäkra en export- eller importaffär.
Det innebär att växelkursförändringar och den osäkerhet de skapar slår igenom och påverkar handel och investeringar över gränserna.
Även euroländerna har en nackdel av att deras handel med Sverige behäftas av växelkursosäkerhet. Vinsterna av den inre marknaden beror på hur många länder som har gemensam valuta.
Skulle ha minskat växelkursosäkerheten
Det som tillkommit sedan EMU-utredningen på 1990-talet analyserade för- och nackdelarna med en svenska anslutning är att de internationella finansiella flödena ökat enormt i omfattning och att de i mycket hög grad – mycket mer än reala faktorer – påverkar de nominella växelkurserna, inte minst för den svenska kronan.
Om Sverige hade gått över till euron 1999 skulle Sveriges handelsvägda växelkurs (KIX) ha varit betydligt mer stabil (ESO-rapport 2024:4). Slutsatsen är att en övergång till euron skulle minska växelkursosäkerheten.
Vid årsskiftet går Bulgarien över till euro och på några års sikt troligen även Rumänien och Ungern.
Då skulle endast Sverige, Polen och Tjeckien stå utanför valutaunionen, trots att alla har fördragsmässig skyldighet att ansluta sig och kan uppfylla inträdesvillkoren. Det är detta jag menar är mer och mer ohållbart.
Harry Flam, professor emeritus i internationell ekonomi vid Stockholms universitet
Kommentera artikeln
I samarbete med Ifrågasätt Media Sverige AB (”Ifrågasätt”) erbjuder Afv möjlighet för läsare att kommentera artiklar. Det är alltså Ifrågasätt som driver och ansvarar för kommentarsfunktionen. Afv granskar inte kommentarerna i förväg och kommentarerna omfattas inte av Affärsvärldens utgivaransvar. Ifrågasätts användarvillkor gäller.
Grundreglerna är:
- Håll dig till ämnet
- Håll en respektfull god ton
Såväl Ifrågasätt som Afv har rätt att radera kommentarer som inte uppfyller villkoren.
