Afv-portföljen Veckosummering
Afv-portföljen: Nytt skolval
Börsen har varit riktigt pigg under den senaste månaden. Index är upp runt 5%. Det är inte helt ovanligt med ett litet julrally och fortsatt optimism i början av ett nytt år. I år pumpas nog förväntningarna upp lite extra av utsikterna att massvaccination ska lösa Covid-19-krisen och en massiv uppdämd efterfrågan därmed släpps loss över världsekonomin. Samtidigt sker stora stimulanser.
Vi får se hur det blir med det. För Afv-portföljens del förblir vi i stort sett fullinvesterade. Utvecklingen har varit bra sedan förra uppdateringen i mitten av december. Portföljen är upp knappt 9% mot 5% för index. Många innehav har bidragit bra till det men vi noterar särskilt att rapportsäsongen startat bra för portföljens del med en omvänd vinstvarning från Kindred och starka siffror från Dustin.
För Kindreds del var utvecklingen under fjärde kvartalet väldigt mycket bättre än förhandstipsen. Till viss del bidrog engångseffekter som en ovanligt hög odds-marginal, men mycket besparingar och erövrade marknadsandelar är nog också bestående. Aktien förblir rätt billig trots en uppgång på mer än 30% bara i år. P/e-talet ligger på 12-13 i år. Det stora hindret för en större uppvärdering är dock omregleringen i Holland som väntas pressa bolaget.
Dustins rapport var ännu ett steg på vägen mot normaliserade marginaler samtidigt som ledningen uttryckte sig mycket optimistiskt om marknad och förvärvsmöjligheter. Möjligen är vi lite oroade av att vinstökningen drevs så mycket av storkundsverksamheten medan bolagets kärnmarknad inom små- och medelstora företag fortsätter att kämpa. Dustin-aktien snuddade nästan vid 80 kr på rapportdagen och där någonstans är nog kursen rimlig.
Vi har idag sålt innehavet i Academedia. Aktien steg lite över vårt riktvärde (80 kr) från senaste analysen. Det lyft för vuxenutbildning som vi såg framför oss är nu mer diskonterat i kursen. Aktien gav en avkastning på 30% inklusive utdelning under sin tid i portföljen. Rådet på aktien sänks också till neutral.
Istället har vi köpt en post i Atvexa. Även detta är ett skolföretag men mindre än Academedia och med inriktning på förskola. Strategin är också mer förvärvsorienterad. Vår färska analys på Atvexa finns länkad här intill.
Klicka på länken nedan för att se Afv-portföljen.
Afv-portföljen
Kommentera artikeln
I samarbete med Ifrågasätt Media Sverige AB (”Ifrågasätt”) erbjuder Afv möjlighet för läsare att kommentera artiklar. Det är alltså Ifrågasätt som driver och ansvarar för kommentarsfunktionen. Afv granskar inte kommentarerna i förväg och kommentarerna omfattas inte av Affärsvärldens utgivaransvar. Ifrågasätts användarvillkor gäller.
Grundreglerna är:
- Håll dig till ämnet
- Håll en respektfull god ton
Såväl Ifrågasätt som Afv har rätt att radera kommentarer som inte uppfyller villkoren.
Här hittar du Afv-portföljen
Här hittar du alla portföljer