Skördetid stundar för Tobin

Vi köpte nyligen in två bostadsutvecklare till Börsplus portfölj. Tobin Properties är den ena av dessa. Stamaktien noterades på First North i oktober i år men bolaget har också en preferensaktie som handlas på börsen sedan i slutet av 2014. Priset på stamaktien sattes vid notering till 80 kronor och handlades först upp mot 90 kronor för att därefter falla rejält till cirka 75 kronor. På aktuell börskurs 79 kronor är börsvärdet 820 Mkr för stamaktien. Därtill finns preferensaktier för cirka 110 Mkr.

Affärsmodellen i Tobin är rätt lik den i Oscar Properties, vårt andra bostadsutvecklarinnehav som vi tidigare skrivit om. I grunden handlar bostadsutvecklaraffären om att hitta och köpa exploaterbara fastigheter, driva detaljplaneprocesser gentemot kommunerna, designa attraktiva bostäder som säljs till bostadsrättsköpare och byggs av en extern byggentreprenör. Jämfört med den ”genomsnittliga” bostadsutvecklaren är dessutom både Oscar och Tobin fokuserade på dyrare bostäder i Stockholmsområdet, där lyxigare design och bättre materialval driver kostnader som man förhoppningsvis tjänar in i form av högre försäljningspriser.