Proffsplåster för 27 miljarder är inget hälsotecken för SCA

Hygien- och skogskoncernen SCA köper tyska plåsterproducenten BSN för cirka p/e 20. Om SCA har en rationell styrelse så innebär prioriteringen att lägga 27 miljarder kronor på BSN att man har rätt skrala möjligheter att skapa värde på annat håll. SCA-aktien har backat sedan Börsplus gav ett säljråd i somras. BSN ändrar inte på den slutsatsen.
Proffsplåster för 27 miljarder är inget hälsotecken för SCA - 21ec750d-20d9-4456-8f5b-33d27c6a629dfitcroph450q80upscaletruew800sc071e4fcea05cd6dc920a04dcce7e7dd6523d178

BSN Medicals mest kända produkt är häfttejpen Leukoplast men man äger även en lång rad andra varumärken inom sårvård, kompression, bandage med mera. Ordet ”plåster” är alltså lite missvisande men den röda tråden är absolut ”plåsternära” produkter och då primärt till kunder inom vården.

SCA förvärvar BSN för cirka 27 miljarder kronor, motsvarande cirka 3 gånger omsättningen eller 20 gånger rörelseresultatet (EV/Ebit). I detta ligger visserligen en hygglig andel förvärvsrelaterade avskrivningar. Räknar man med fulla synergier och före avskrivningar så får vi priset till 12 gånger ebitda.

Prenumerera

Detta innehåll kan läsas av dig som är prenumerant.

Har du redan ett konto? Logga in för att läsa vidare.

Dator, läsplatta och mobiltelefon.

Premium

  • Dagsfärska analyser och artiklar via nyhetsbrev
  • Magasinet digitalt eller hem i brevlådan
  • Över 500 aktieanalyser per år
  • Unika investeringsverktyg och portföljer
  • Färre annonser och en bättre läsarupplevelse
  • Och mycket mer
479 kr  / per månad

Vill du se fler alternativ? Läs mer här