Aktierna du ska äga

Assa Abloy är värd mer. Bolaget har bra lönsamhet och goda tillväxtmöjligheter, inte minst i Asien samt inom nya teknikområden med högre lönsamhet, som elektroniska lås och passersystem. Förra året tjänade Assa Abloy 9 kronor per aktie, vilket på dagens kurs rund 112 kronor ger p/e 12,5 vilket inte är högt för ett lönsamt bolag med stabil tillväxt. Mycket talar för att marknaden underskattar bolagets tillväxtmöjligheter, sammanfattar Börsveckan.

West Siberian har tagit ett stort steg mot bättre lönsamhet i och med fusionen med ryska Alliance. Den sura reaktionen på börsen efter förra veckans bokslutsrapport verkar överdriven. Justerat för engångseffekter, en nedskrivning och en reavinst året innan skulle rörelseresultatet nästan ha dubblats. P/e-talet på 17,5 är högt för ett oljebolag men tack vare de produktionsökningar som ligger i pipeline så växer bolaget snart in i värderingen, tror Börsveckan.

Fenix har pressats av den allmänt oroade synen på klädbranschen. Bokslutet visade dock på ett bra resultat 2007 och de tidigare problemen inom affärsområdet Retail har lösts. Dessutom framstår moderisken i Fenix som betydligt mindre jämfört med andra klädbolag. Men, Fenix tillhör den tidigare haussade klädbranschen som nu har peststämpel och det är svårt att se någon markant uppvärdering innan synen på sektorn som helhet har förbättrats.

Teknikhandelsbolaget Addtech har levererat stabil utveckling på senare år och aktien är köpvärd. Nuvarande marginal kring 10 procent bör kunna hållas under året, givet att industrins investeringsvilja inte mattas av markant, vilket det hittills inte finns några tecken på. Visst motiverar konjunkturkänsligheten en viss rabatt, men nuvarande värdering är låg givet den resultatutveckling och tillväxt bolaget visat upp på senare år.

Haldex har haft svårt att övertyga men kan vända nu med förvärvet av Concentric. Med affären stärker Haldex ställningen inom ett miljöområde med bra lönsamhet och god tillväxt potential. Dessutom utlöser förvärvet en total översyn av hela Haldex koncernstruktur, där Wire antagligen säljs och där andra grepp kommer att prövas för att optimera verksamheten. Vinst per aktie bör kunna stiga från 6 till 10 kronor i år, för att sedan lyfta ytterligare under 2009. Börsveckan väljer dock att avvakta.

Det är inte lätt att få grepp om Metro då den långsiktiga lönsamheten är svårbedömd. Marginalen för helåret 2007 blev negativ, trots att fyra femtedelar av bolagets intäkter kommer från mogna tidningar, som har en marginal på i snitt 7 procent. Kreditfrossan i USA har påverkat annonsförsäljningen negativt och den spanska tidningen har problem. Men det finns hopp då bolaget är lönsamhet på tio av 14 marknader.

För nya vd:n Per Mikael Jensen lär det bli fortsatt gnetande mot bättre lönsamhet men det spekuleras också i fler avyttringar. Börsveckan tror att Metro tidigast 2009 kan nå breakeven. Metros vändning kommer att ta lång tid och under tiden finns betydligt intressantare kvalitetsbolag med bevisad vinstförmåga att köpa, sammanfattar Börsveckan.

Enea kom med överraskande bra siffror för 2007, speciellt fjärde kvartalet. På grund av Ericssonberoendet är Eneas satsningar på en bredare produktportfölj viktig. I år kan p/e-talet falla ned mot 10, från drygt 12 och det ger en bra rabatt för telekomrisken i Enea, enligt Börsveckan.

Wise bokslut var en besvikelse, mot bakgrund av Börsveckans köpråd. Men oddsen för en avveckling av problemområdet Online är inte så usla och enda skälet till att så inte sker bör vara att enheten börjar gå bra. I vilket fall som helst bör aktien gynnas och köprådet kvarstår.

Nyhetsbyrån Direkt