Analytiker: Börsraset en överreaktion

Ålandsbanken uttrycker osäkerhet kring om det går att konstatera en botten efter den globala börsturbulens som bröt ut i samband med att coronaviruset nådde global spridning med explosiv utveckling i flera världsdelar i förra veckan.

Anledningen till att det är svårt att sia om är att det handlar ”inte så mycket om fundamenta som om psykologi”. Ändå väljer banken att inte minska sin aktieexponering samtidigt som bedömningen är att volatiliteten kommer att fortsätta. Ålandsbanken försöker i stället ”utnyttja marknadsrörelserna för att höja kvaliteten i portföljerna” genom att sälja svagare innehav till förmån för ”kvalitetsaktier” som tidigare haft hög värdering.

Även om de kortsiktiga effekterna på världsekonomin kommer att vara tydligt negativa finns det inte särskilt stor anledning att tro på varaktiga konsekvenser, skriver Ålandsbankens analytiker. Reaktionen nedåt i marknaderna kan till och med rendera i positiva effekter på lite längre sikt, om centralbankerna bär fram nya stimulanspaket, menar banken i likhet med flera andra analytikerkommentarer från måndagen.

Analytikerna noterar att relativt få vinstprognoser för 2020 ännu har förändrats i någon större utsträckning, men att sådana förmodligen kommer att ramla in under den närmaste tiden.

”Multipelnedgången (drygt 10 procent sedan toppen för de större börsmarknaderna reds anm) kan därmed ses som en indikation på vilka nedrevideringar marknaden räknar med”, skriver Ålandsbanken.

Avseende grundsynen på 2021 ser bankens analytiker både de nordiska och globala marknaderna som lågt värderade baserat på nästa års prognosticerade vinster (PE-multiplar om 13-15x).