Dags att ta hem vinsten
Sälj. Raysearch, som tillverkar doshanteringsprogram, styr- och informationsprogram till strålmaskiner i cancervården, fattade för sex år sedan ett på samma gång strategiskt och framsynt beslut. Då bestämde sig bolaget, med grundaren och vd:n Johan Löf i spetsen, för att dra i gång försäljning i egen regi till cancervårdskliniker i hela världen. Tidigare var bolaget underleverantör till större företag som tillverkar strålmaskiner, som Elekta-konkurrenten Varian.
Efter en trög start tog affärerna fart för tre år sedan och har sedan dess accelererat varje år. Omsättningen steg under fjolåret med 40 procent till nära 400 miljoner kronor. Efter halvårsrapporten i augusti ökade försäljningen med 30 procent till nära 450 miljoner kronor, räknat på rullande tolv månader.
Bruttomarginalen ligger på skyhöga 95–96 procent, vilket skvallrar om hur det går till bakom fasaderna i det gamla Skandiahuset på Sveavägen i Stockholm: Först en knapptryckning på ”kopiera” och sedan en knapptryckning på ”klistra in” och sedan ”sänd”, iväg med dosprogrammen till kunderna.
Samtidigt stiger rörelsemarginalen i takt med att forsknings-, utvecklings- och försäljningskostnaderna fördelas på ökad produktion. Under första halvåret i år var rörelsemarginalen 28 procent jämfört med 19 procent under motsvarande period 2015.
Lägg därtill att den potentiella kundbasen är nära nog oexploaterad. Enligt bolaget finns 8 000 kliniker bland de möjliga kunderna och hittills har bolaget sålt till 330 av dem.
”Vi kommer att fortsätta växa avsevärt fortare än marknaden. Vi tar sikte på en global marknadsandel om 30 procent inom en inte alltför avlägsen framtid”, säger vd Löf i en kommentar.
Lysande utsikter alltså. Men med ett börsvärde på nära 5 miljarder kronor och p/e-tal för i år och nästa år på 59 respektive 45 är all världens framgångar redan inräknade i kursen.
Den som följt Affärsvärldens köpråd, från i februari 2015 och i december 2015, har kunnat njuta av kursuppgångar på 160 respektive 80 procent.
Därmed är utrymmet för misstag minimalt. De 5 400 aktieägare som följt med raketen uppåt gör klokt i att ta rygg på näst största ägaren. Lannebo Fonder, med knappt 15 procent av bolaget, sålde i mitten av september Raysearch-aktier för första gången på fem år och säkrade därmed en del av fondens latenta kursvinst. Affärsvärlden byter fot. Sälj och köp tillbaka på nivåer under 158 kronor.
Kommentera artikeln
I samarbete med Ifrågasätt Media Sverige AB (”Ifrågasätt”) erbjuder Afv möjlighet för läsare att kommentera artiklar. Det är alltså Ifrågasätt som driver och ansvarar för kommentarsfunktionen. Afv granskar inte kommentarerna i förväg och kommentarerna omfattas inte av Affärsvärldens utgivaransvar. Ifrågasätts användarvillkor gäller.
Grundreglerna är:
- Håll dig till ämnet
- Håll en respektfull god ton
Såväl Ifrågasätt som Afv har rätt att radera kommentarer som inte uppfyller villkoren.